Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye ekonomisine yönelik güncel değerlendirmelerini paylaştı. Fitch Ratings Kıdemli Direktörü Erich Arispe Morales, Türkiye’de enflasyondaki düşüşün sürdüğünü belirterek, 2024 yılı sonunda enflasyonun yüzde 23 seviyesine gerilemesini beklediklerini açıkladı. 2026 yılı sonunda ise bu oranın yüzde 18’e düşeceği öngörüsünde bulundu.
Morales, Türkiye'nin kredi notu ve not görünümüne ilişkin kararların temel unsurları arasında dezenflasyon süreci, uluslararası rezervlerdeki iyileşme ve ekonomi politikalarının tutarlılığını yakından takip ettiklerini vurguladı. Fitch Ratings, geçtiğimiz günlerde Türkiye’nin kredi notunu "BB-" ve not görünümünü "durağan" olarak teyit etmişti.
Enflasyon Düşüş Trendinde: 2024 Sonu İçin Yüzde 23 Tahmini
Türkiye’de enflasyon, 2023 yılı boyunca yüksek seviyelerde seyrettikten sonra Merkez Bankası’nın sıkı para politikaları ve hükümetin mali tedbirleriyle düşüş trendine girdi. Morales, bu sürecin devam ettiğini ve enflasyonun Fitch’in daha önceki beklentileriyle büyük ölçüde örtüştüğünü ifade etti.
Fitch, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 44,4 olarak revize ettiğini hatırlatarak, bu seviyenin TCMB’nin beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtti. Ancak Fitch, 2024 sonunda enflasyonun daha hızlı gerileyerek yüzde 23 seviyesine düşebileceğini öngörüyor.
Bununla birlikte Morales, Türkiye’nin kredi notu açısından enflasyonun hala en büyük zorluklardan biri olduğunu vurguladı. Türkiye’nin aynı kredi notuna sahip diğer ülkelerle kıyaslandığında enflasyonunun halen yüksek olduğunu ifade eden Morales, fiyat istikrarının sağlanmasının kredi notu açısından kritik önemde olduğuna dikkat çekti.
Faiz Oranlarında Kademeli Düşüş Beklentisi
Fitch’in değerlendirmesinde, TCMB’nin para politikasındaki sıkı duruşunu koruyarak kademeli bir faiz indirim sürecine gireceği öngörüsü de yer aldı.
Morales, yıl sonunda TCMB’nin politika faizinin yüzde 28 seviyesine gerilemesini beklediklerini, 2026 sonunda ise bu oranın yüzde 21’e kadar düşebileceğini belirtti. Ancak bu gevşeme sürecinin kontrollü bir şekilde ilerleyeceğini ve TCMB’nin sıkı para politikasını koruyarak enflasyonu düşürme taahhüdünü sürdüreceğini ifade etti.
“Bu, gevşeme sürecine rağmen TCMB’nin para politikasında temkinli bir duruş sergilemeye devam edeceğini ve enflasyonla mücadeleye yönelik adımların süreceğini gösteriyor.” diyen Morales, finansal koşulların dezenflasyon süreciyle uyumlu şekilde yönlendirileceğini vurguladı.
Fitch, Türkiye'nin Ekonomik Politikalarına Odaklanacak
Türkiye'nin kredi notu ve görünümüne yönelik bir sonraki değerlendirmede Fitch’in en çok dikkate alacağı iki temel faktör olduğu belirtildi:
Dezenflasyon Süreci: Türkiye’nin enflasyonu ne ölçüde ve ne hızla düşürebileceği.
Ekonomi Politikalarının Uyumlu ve Tutarlı Olması: Para, maliye ve gelir politikalarının enflasyonla mücadeleye yönelik tutarlı bir şekilde uygulanması.
Morales, Türkiye’nin geçen yıl attığı ekonomik adımların olumlu sonuçlar verdiğini, ancak Fitch’in ilerleyen süreçte bu politikaların sürdürülebilir olup olmadığını yakından takip edeceğini söyledi.
Türkiye’de asgari ücret artışlarının bu yıl ılımlı bir seviyede kaldığını belirten Morales, bunun TCMB’nin enflasyonu düşürme çabalarıyla uyumlu olduğunu ifade etti. Aynı zamanda, Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın bütçe açığını azaltma hedefinin de dezenflasyon sürecine destek vereceğini belirtti.
Ancak Fitch, Türkiye’nin enflasyonu sadece para politikasıyla düşüremeyeceğini, mali disiplinin ve yapısal reformların da bu süreçte kritik rol oynayacağını vurguluyor.
Dış Rezervlerde Güçlenme ve Finansman Kaynakları
Türkiye’nin dış finansman gereksinimlerinin azalmaya devam ettiğini belirten Morales, ülkenin uluslararası rezervlerindeki güçlenmenin sürdüğünü söyledi. 2023 yılında uluslararası rezervlerde beklenenden daha hızlı bir toparlanma yaşandığını belirten Morales, bu sürecin devam etmesinin Türkiye’nin ekonomik kırılganlıklarını azaltacağını vurguladı.
Fitch’in bir sonraki değerlendirmesinde dış rezervlerin seviyesi ve bileşimi önemli bir kriter olacak. Türkiye’nin dış borçlanma ihtiyacının azalması ve yabancı yatırımcıların ülkeye olan ilgisinin artması, kredi notu açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendirilecek.
Portföy Yatırımlarında Artış, Doğrudan Yatırımlar İçin Zaman Gerekiyor
Fitch, Türkiye’nin mevcut ekonomi politikalarını sürdürmesi halinde portföy yatırımlarında artış yaşanmasını bekliyor. Ancak doğrudan yabancı yatırımlar (FDI) konusunda daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor.
Morales, doğrudan yatırımların uzun vadeli bir taahhüt gerektirdiğini ve bu süreçte yatırımcı güveninin önemli olduğunu ifade etti. "Makroekonomik istikrar, yatırımcıların Türkiye’ye olan güvenini artırmada kritik bir rol oynayacaktır." dedi.
Türkiye’nin tekrar yatırım yapılabilir kredi notuna ulaşabilmesi için enflasyonla mücadelede istikrarlı bir yol izlemesi gerektiğini vurgulayan Morales, yatırımcıların politikaların öngörülebilirliğine güven duymasının uzun vadeli yabancı yatırımlar için önemli olduğunu belirtti.
Türkiye İçin Kritik Dönem Devam Ediyor
Fitch Ratings’in son değerlendirmesi, Türkiye ekonomisinin karşılaştığı temel zorlukları ve olumlu gelişmeleri bir arada ele alıyor. Enflasyonun düşüş trendine girmesi ve uluslararası rezervlerdeki iyileşme olumlu görülürken, enflasyon seviyesinin hala yüksek olması ve kredi notunu yukarı çekmek için yapısal reformlara ihtiyaç duyulması gibi faktörler kritik önem taşıyor.
Türkiye’nin 2024 ve 2025 yıllarında ekonomi politikalarını sürdürülebilir şekilde uygulaması halinde, enflasyonun düşmesi ve kredi notunun yukarı yönlü revize edilmesi mümkün olabilir. Ancak Fitch, bu sürecin dikkatle izlenmesi gerektiğini vurguluyor.
Türkiye için bir sonraki kredi notu değerlendirmesinde dezenflasyon süreci ve mali disiplin belirleyici olacak.
