Küresel emtia piyasaları, Kasım ayında ABD Başkanlık seçim sonuçları, Fed’in para politikalarına yönelik beklentiler ve arz endişelerinin etkisiyle sert dalgalanmalar yaşadı. ABD’nin 47. Başkanı seçilen Donald Trump’ın ekonomi politikalarına dair belirsizlikler ve doların güçlenmesi, emtia fiyatlarının seyrinde belirleyici oldu.
Trump’ın Başkanlığı ve Fed’in Kararları Piyasaları Hareketlendirdi
ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın ekonomi politikalarının enflasyonda sınırlı bir düşüşe yol açabileceği ve Fed’in faiz indirimlerini erteleyebileceği yönündeki beklentiler, piyasalarda dalgalanmaları tetikledi. Analistler, Trump’ın tarifelerle ilgili tutumunun uluslararası ticareti etkileyebileceği ve bunun emtia fiyatlarına yansıyan bir risk unsuru olduğunu belirtiyor.
Fed Başkanı Jerome Powell’ın faiz indirimi konusunda aceleci olunmayacağına dair mesajları, doları güçlendirdi ve emtia piyasalarında satış baskısı oluşturdu. Dolar endeksinin son bir yılın zirvesine ulaşması, özellikle değerli metallerin fiyatında sert düşüşlere neden oldu.
Değerli Metallerde Büyük Kayıplar
Kasım ayında altın yüzde 3,4, gümüş yüzde 6,2, platin yüzde 4,6 ve paladyum yüzde 12,2 değer kaybetti. Altın fiyatlarındaki düşüşte, doların değer kazanması ve yükselen tahvil faizleri etkili oldu.
Baz metallerde ise bakır yüzde 5,8, alüminyum yüzde 0,7 değer kaybederken, kurşun yüzde 2,2, nikel yüzde 1,8 ve çinko yüzde 2,9 değer kazandı. Çin’in ekonomik teşvik önlemlerinin yetersiz kalması ve Trump’ın tarifelerinin bakır tüketimine yönelik olumsuz etkileri, bakır fiyatlarında sert düşüşe yol açtı.
Petrolde Düşüş, Doğal Gazda Artış
Enerji grubunda Brent petrol fiyatı yüzde 2,3 gerilerken, doğal gaz fiyatı yüzde 24,2 arttı. OPEC’in Çin talebine ilişkin endişelerle talep tahminini dördüncü kez düşürmesi, Brent petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. ABD’de ham petrol stoklarının artması da arz fazlası endişelerini artırdı.
Uluslararası Enerji Ajansı’nın güçlü üretimin önümüzdeki yıllarda talebi aşabileceğine yönelik öngörüleri, petrol fiyatlarında geri çekilmeye neden oldu.
Tarım Emtiasında Kahve ve Kakao Öne Çıktı
Tarım grubunda kahve ve kakao fiyatlarındaki yükseliş dikkat çekti. Kahve fiyatı Kasım ayında yüzde 30,3 artışla tarihi zirveye ulaşırken, kakaoda yüzde 36,3’lük bir artış görüldü. Brezilya’daki kuraklık ve don olaylarının kahve üretimini olumsuz etkilemesi, fiyatları yukarı taşıdı. Güneydoğu Asya’da kahve hasatlarının düşmesi ve lojistik sorunlar da bu artışı destekledi.
Kakaoda ise Fildişi Sahili’nde kötü kalite nedeniyle ihraç edilemeyen çekirdekler ve hasat azalışı fiyatları artıran faktörler oldu. Pamuk fiyatları da küresel üretim tahminlerindeki düşüşle yüzde 3,1 arttı. Hindistan’da muson yağmurlarının etkisiyle şekerde arz endişeleri hafifledi ve fiyatlar yüzde 7,3 geriledi.
Piyasalarda Gelecek Dönem Beklentileri
Analistler, Trump’ın ekonomi politikalarının ve Fed’in faiz adımlarının önümüzdeki dönemde emtia piyasaları üzerindeki etkisinin devam edeceğini öngörüyor. Özellikle güçlü dolar beklentisi ve küresel ekonomik belirsizlikler, emtia fiyatlarında dalgalanmaların sürebileceğine işaret ediyor.
Kasım ayını sert dalgalanmalarla tamamlayan emtia piyasalarının, hem arz-talep dinamikleri hem de küresel politik gelişmelerle şekilleneceği belirtiliyor.
