Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 7 Kasım’da yılın son Enflasyon Raporunu açıklamaya hazırlanıyor. Banka, son raporunda 2025 yılı için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 25-29 bandında, ara hedefi ise yüzde 24 seviyesinde belirlemişti. Ancak son açıklanan Ekim TÜFE verisiyle yıllık enflasyonun yüzde 32,87 seviyesinde gerçekleşmesi, bu hedefin tutturulmasının zorlaştığına işaret ediyor. Eylül ayındaki yavaşlamanın ardından ekim ayında beklenenden düşük gelen aylık enflasyon, dezenflasyon sürecine geçiş sinyali olarak görülse de yıllık bazda fiyat artışları hâlâ güçlü seyrini sürdürüyor.
Piyasa analistleri, TCMB’nin yıl sonu tahmin aralığını yukarı yönlü revize edebileceğini belirtiyor. BBVA ve Citi gibi uluslararası kuruluşlar, raporda “sıkı para politikasının süreceği” mesajlarının güçleneceğini öngörüyor.
Tahminler yukarı yönlü revize edilebilir
Ekonomi analistleri, TCMB’nin 7 Kasım’da açıklayacağı raporda yıl sonu enflasyon tahmin bandını yüzde 28-32 aralığına çekebileceğini değerlendiriyor. Yıl sonuna kadar hedeflenen yüzde 24’lük ara seviye için kasım ve aralık aylarında enflasyonun toplamda yaklaşık yüzde 1,4 oranında gerilemesi gerekiyor. Ancak geçmiş 10 ve 20 yıllık ortalamalar bu olasılığın oldukça zayıf olduğunu gösteriyor. Son 20 yılda kasım ayında yalnızca bir kez (2018) negatif enflasyon görülürken, aralık ayında ise gerileme 2008, 2010, 2014 ve 2018 yıllarında kaydedildi. Bu dönemde enflasyonun en sert artışı ise 2021 Aralık ayında yüzde 13,58 ile gerçekleşmişti. Uzmanlara göre mevcut eğilim devam ederse, yıl sonu TÜFE’nin yüzde 29-30 bandında tamamlanması daha olası görünüyor.
“Dezenflasyon sürüyor, ancak hissedilmesi zor”
Ekonomistler, fiyat artışlarının yavaşlamasına rağmen hane halkının alım gücündeki gerilemenin “psikolojik etkiyi” artırdığı görüşünde.
TCMB’nin sıkı para politikasını sürdürmesi, kur istikrarı ve baz etkisinin katkısıyla 2026’da enflasyonun yüzde 21-22 bandına inmesi bekleniyor. Ancak kısa vadede hedefin altında kalma olasılığı zayıf değerlendiriliyor.
