Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 22 Nisan tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin özet metni yayımladı. Metinde hem küresel ekonomiye hem de yurt içi görünüme dair önemli değerlendirmeler yer alırken, özellikle enflasyon ve enerji fiyatlarına yönelik vurgular öne çıktı.
Enerji fiyatları enflasyon riskini artırıyor
PPK özetinde, jeopolitik gelişmelerin etkisiyle enerji fiyatlarında yüksek seyir ve oynaklığın sürdüğü ifade edildi. Enerji arzı, tedarik zincirleri ve taşıma maliyetlerine ilişkin belirsizliklerin, fiyatların gelecekteki yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği belirtildi. Bu çerçevede emtia fiyatlarındaki yükselişin küresel enflasyon üzerindeki riskleri artırdığına dikkat çekildi.
Küresel büyüme görünümü zayıflıyor
Metinde, jeopolitik gelişmelerin etkisiyle başta Orta Doğu ve Afrika olmak üzere birçok ekonomide 2026 yılı büyüme beklentilerinin aşağı yönlü revize edildiği kaydedildi. Buna karşın 2027 yılında baz etkisinin devreye girmesiyle büyümede toparlanma beklendiği ifade edildi. TCMB değerlendirmesine göre, Türkiye’nin dış ticaret ortaklarının ağırlıklı olduğu küresel büyüme endeksinin 2026 için %1,9, 2027 için ise %2,4 artması öngörülüyor.
Küresel finansal koşullar sıkılaşıyor
Özette, gelişmiş ülke merkez bankalarının politika faizlerine ilişkin beklentilerin yukarı yönlü güncellendiği belirtildi. Artan belirsizlik ve risk iştahındaki dalgalanmalar nedeniyle gelişmekte olan ülke piyasalarından portföy çıkışlarının gözlendiği, bu alandaki aşağı yönlü risklerin sürdüğü ifade edildi. Jeopolitik gelişmelerin oluşturduğu arz şoklarının kalıcılığı ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkisinin, küresel para politikalarının seyrinde belirleyici olacağı vurgulandı.
İç talepte yavaşlama sinyali
TCMB, göstergelerin yurt içinde iktisadi faaliyette yavaşlamaya işaret ettiğini belirtti. Yılın ilk çeyreğinde mevsimsellikten arındırılmış tüketim malı ithalatının bir önceki çeyreğe göre gerilediği ifade edildi. Mart ayı geçici dış ticaret verileri ve nisan ayına ilişkin öncü göstergeler birlikte değerlendirildiğinde, ihracat ve ithalatta sınırlı artış eğilimi gözlendiği aktarıldı.
Cari denge üzerindeki riskler sürüyor
Özette, jeopolitik gelişmelerin cari açık üzerindeki olumsuz etkilerinin nisan ayında da devam edebileceği değerlendirildi. Bu etkinin boyutunun ise küresel gelişmelerin süresi ve şiddetine bağlı olarak değişebileceği ifade edildi.
Makrofinansal tedbirler güncellendi
TCMB’nin 27 Mart tarihinde makrofinansal istikrarı güçlendirmek amacıyla bazı düzenlemelere gittiği hatırlatıldı. Bu kapsamda:
- Türk lirası kredi büyümesine dayalı zorunlu karşılık uygulamasında değişiklik yapıldı
- Deprem bölgesine kullandırılan kredilere ilişkin istisnalar kaldırıldı
- Esnaf kredilerinin kapsamı daraltıldı
Bu adımların finansal istikrarı desteklemeye yönelik olduğu vurgulandı.
PPK özetinde yer alan değerlendirmeler, küresel belirsizliklerin ve enerji fiyatlarındaki oynaklığın enflasyon görünümü üzerindeki riskleri artırdığını ortaya koyuyor. İç talepte yavaşlama sinyallerine rağmen TCMB’nin fiyat istikrarı odaklı temkinli yaklaşımını sürdürdüğü görülüyor.
