MSCI'nin 2026 yılı piyasa sınıflandırma değerlendirmesi, Türkiye sermaye piyasalarına yönelik dikkat çekici mesajlar içerdi. Uluslararası endeks sağlayıcısı MSCI, Türkiye hisse senedi piyasasında şeffaflık ve piyasa işleyişine ilişkin bazı endişelerin devam ettiğini belirterek piyasayı kasım ayına kadar yakın izlemeye alacağını duyurdu. Kurum, özellikle bazı şirketlerde gözlenen koordineli işlem hareketleri ve serbest dolaşımdaki pay oranlarının hesaplanmasına ilişkin soru işaretlerinin yatırımcı güveni açısından önem taşıdığına dikkat çekti.
MSCI tarafından yayımlanan değerlendirmede, küçük ölçekli bazı şirketlerde görülen şüpheli işlemlerin serbest dolaşım oranlarını olduğundan yüksek gösterebildiği yönündeki endişelerin sürdüğü ifade edildi. Bu durumun, özellikle uluslararası yatırımcıların şirket değerlemeleri ve endeks ağırlıkları konusunda daha dikkatli hareket etmesine neden olduğu belirtildi.
Türkiye için kasım ayı kritik olacak
MSCI, Türkiye'de piyasa şeffaflığını artırmaya yönelik son dönemde atılan adımları olumlu karşıladığını açıkladı. Sermaye Piyasası Kurulu'nun, intifa hakkı sahipliğinin net biçimde ortaya konulamadığı durumlarda ilgili payların serbest dolaşım hesaplamalarına dahil edilmemesine yönelik düzenlemesi kurum tarafından olumlu bir gelişme olarak değerlendirildi.
Bununla birlikte MSCI, yatırımcıların uygulamaların sahadaki etkilerini görmek istediğini vurguladı. Kurum, Kasım 2026'ya kadar piyasa yapısında somut ilerleme sağlanamaması halinde Türkiye için yeni bir değerlendirme ve istişare sürecinin gündeme gelebileceği uyarısında bulundu.
Yabancı yatırımcıların beklentileri öne çıktı
Uluslararası yatırımcıların özellikle hissedar yapılarının daha şeffaf hale getirilmesini ve koordineli işlemlerin tespitine yönelik denetim mekanizmalarının güçlendirilmesini talep ettiği belirtildi. Yatırımcılar, şirketlerdeki gerçek pay sahipliği yapısının zamanında açıklanmasını ve serbest dolaşım oranlarının daha sağlıklı hesaplanmasını bekliyor.
MSCI de piyasada oluşabilecek güven sorunlarının önüne geçilmesi için serbest dolaşım verilerinin uluslararası standartlara uygun şekilde oluşturulmasının önemine dikkat çekti.
Diğer ülkelerde dikkat çeken değişiklikler
2026 piyasa sınıflandırma değerlendirmesinde yalnızca Türkiye değil, birçok ülke de öne çıktı. Bulgaristan, piyasa altyapısındaki iyileştirmeler ve Avrupa standartlarına uyum çalışmaları sonrasında bağımsız piyasa statüsünden sınır piyasa kategorisine yükseltildi.
Yunanistan'ın ise gelişmekte olan piyasa statüsünden gelişmiş piyasa kategorisine geçiş sürecinin Mayıs 2027 itibarıyla tamamlanmasının planlandığı açıklandı. Bangladeş'te uygulanan taban fiyat sisteminin kaldırılması da yatırım yapılabilirlik açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendirildi.
Güney Kore reform sürecinde zorlanıyor
MSCI raporunda Güney Kore piyasasına ilişkin değerlendirmeler de yer aldı. Kurum, Güney Kore'nin gelişmiş piyasa statüsüne yükselme hedefi doğrultusunda bazı reformlar gerçekleştirmesine rağmen uluslararası yatırımcıların halen çeşitli operasyonel sorunlarla karşılaştığını belirtti.
Özellikle offshore won piyasasındaki likidite sorunları, döviz işlemlerindeki maliyetler ve açığa satış sistemine ilişkin uygulamaların yatırımcılar açısından zorluk oluşturmaya devam ettiği ifade edildi.
Türkiye açısından bakıldığında MSCI'nin açıklamaları, önümüzdeki aylarda piyasa şeffaflığı ve yatırımcı güvenine yönelik atılacak adımların uluslararası sermaye hareketleri açısından kritik önem taşıyacağını ortaya koydu.
