Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, para politikasında sıkı duruşunu korurken uluslararası rezervleri güçlendirmeye yönelik stratejisini önümüzdeki dönemde de sürdürmeye hazırlanıyor. Cumhurbaşkanlığı Strateji ve Bütçe Başkanlığı koordinasyonunda hazırlanan ve 2026-2028 dönemini kapsayan Katılım Öncesi Ekonomik Reform Programı, Merkez Bankası’nın hem fiyat istikrarı hem de finansal istikrar ekseninde izleyeceği yol haritasını net biçimde ortaya koydu. Programa göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, piyasa koşulları elverdiği sürece rezerv artırma politikasını sürdürecek. Rezerv yönetiminde ise güvenli yatırım, yüksek likidite ve makul getiri öncelikleri esas alınacak. Bu yaklaşımın, dış şoklara karşı ekonominin dayanıklılığını artırması ve para politikasının etkinliğini desteklemesi hedefleniyor.
Enflasyon hedeflemesi rejimi devam edecek
TCMB’nin temel politika çerçevesini oluşturan enflasyon hedeflemesi rejimi, 2026 yılında da sürdürülecek. Orta vadede yüzde 5’lik enflasyon hedefi korunurken, dezenflasyon sürecinin kararlılıkla devam ettirilmesi amaçlanıyor. Para politikası kararları; fiyat gelişmeleri, enflasyon beklentileri, talep koşulları, arz yönlü faktörler, iç ve dış denge ile finansal koşullar dikkate alınarak şekillendirilecek. Bu kapsamda belirlenen yıl sonu ara hedefler, para politikası iletişiminde referans noktası olmaya devam edecek. 2026 yılı için yüzde 16 olarak belirlenen ara hedefin aşılması durumunda, sapmanın nedenleri şeffaflık ilkesi çerçevesinde kamuoyuyla paylaşılacak.
Sıkı para politikası duruşu korunacak
Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği vurgulanırken, politika faizine ilişkin adımların enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentilerle uyumlu biçimde atılacağı belirtildi. Enflasyon görünümünün hedef patikadan belirgin şekilde sapması halinde ise ilave sıkılaştırma adımlarının devreye alınabileceği ifade edildi. Merkez Bankası, parasal aktarım mekanizmasının etkinliğini artırmak amacıyla piyasa faizlerinin politika faiziyle uyumlu seyretmesini hedefleyecek. Kredi ve mevduat piyasalarında öngörü dışı gelişmeler yaşanması durumunda ise makroihtiyati tedbirlerin devreye alınması planlanıyor.
Dalgalı kur rejimi ve rezerv stratejisi
Programda, dalgalı döviz kuru rejiminin korunacağı ve döviz kurlarının serbest piyasa koşullarında arz-talep dengesine göre oluşmaya devam edeceği vurgulandı. TCMB’nin döviz kurunun seviyesine ya da yönüne ilişkin herhangi bir hedefi olmadığı, bu nedenle doğrudan kur belirlemeye yönelik alım-satım işlemleri yapılmayacağı belirtildi. Bununla birlikte döviz piyasalarının sağlıklı işleyişini bozabilecek risklerin yakından izleneceği ve gerektiğinde uygun araçlarla önlem alınacağı kaydedildi. Rezerv artırma stratejisinin de bu çerçevede, piyasa dengelerini gözeterek uygulanacağı ifade edildi.
Finansal istikrar ön planda
Yeni program, Merkez Bankası’nın yalnızca fiyat istikrarını değil, aynı zamanda finansal istikrarı da para politikasının ayrılmaz bir parçası olarak gördüğünü ortaya koyuyor. Güçlü rezerv yapısının, hem küresel dalgalanmalara karşı tampon görevi görmesi hem de yatırımcı güvenini desteklemesi bekleniyor. Bu çerçevede TCMB’nin, önümüzdeki dönemde rezervleri artırmaya odaklanan, temkinli ve veri odaklı bir politika setiyle yoluna devam edeceği mesajı veriliyor.
