Gözler bugün açıklanacak TCMB faiz kararında. Bloomberg Economics’in analizinde, kararın “küçük bir faiz indirimiyle” gelebileceği yönünde beklenti öne çıkarken; “faizin sabit tutulmasının” yüksek bir risk olarak değerlendirildiği vurgulandı. Bloomberg Economics’in notunda şu öne çıkıyor: Temel senaryo olarak: TCMB’nin politika faiz oranında hafif bir indirim yapması bekleniyor. Bu beklenti, para politikası yapıcılarının gevşeme döngüsünde “güvercin sürprizlere” açık olabileceği değerlendirmesinden kaynaklanıyor. Öte yandan, faizin hiç değişmemesi ihtimali de “yüksek olasılıklı bir risk” olarak görünmekte: bu seçenek enflasyonun düşük düzeyde seyri ve politikanın etkinliği açısından yeniden değerlendirme gerektirebilir.
Piyasa Beklentileri
Bugün TSİ 14.00’te açıklanması beklenen karar için piyasada hâkim beklenti, bir hafta vadeli repo veya benzer politika faiz oranında yaklaşık “100 baz puan”lık bir indirime gidilmesi yönünde oluştu. Bu yönelim, yatırımcıların ve finansal kurumların karar sonrası iletişim ve yönlendirme mesajlarına da odaklanmış durumda. Faiz indirimi gerçekleşirse, bu adım yüksek enflasyon ortamında dikkatle takip edilen bir sinyal olarak algılanacaktır. Faiz düşürülmesi, kredi hacminde artış, döviz kuru baskısında yükseliş ve enflasyon beklentileri üzerinde yukarı yönlü risk yaratabilir. Faiz sabit tutulursa, bu durum TCMB’nin “enflasyonla mücadele” sinyalini sürdürdüğü şeklinde yorumlanabilir; ancak bu stratejinin sürdürülebilirliği ve para politikası aktarım mekanizmasının gücü açısından çeşitli soru işaretleri doğurabilir. Her iki senaryoda da önemli olan, TCMB karar metni ve kurul üyelerinin iletişiminde öncelik verilen kriterlerin açıklığıdır: enflasyon görünümleri, dış dengeler, döviz kuru, kredi büyümesi ve likidite koşulları.
Kısa Vadeli Risk ve Fırsatlar
- Risk: Faiz indirimi gelirse döviz kuru ve TL’de zayıflama riski artabilir, buna bağlı olarak yüksek ithalat girdileri ve enflasyon baskısı yükselebilir.
- Fırsat: Faiz sabit tutulursa, TL varlıkları için kısa vadede görece daha güvenli bir ortam oluşabilir; ancak bu durumda ekonomide büyüme ivmesinin yavaşlaması ihtimali gündeme gelebilir.
- Yatırımcıların bugün karar sonrası iletişime, basın toplantısına ve TCMB’nin “ilerleyen toplantılarda izleyeceği politika patikasına” dikkat etmeleri kritik önem taşıyor.
Bugünkü TCMB faiz kararı, politika faizinin hafif indirime mi yoksa sabit tutulmaya mı yöneldiğinin sinyallerini taşıyor. Bloomberg Economics raporu, indirim yönünde bir beklenti ortaya koysa da, sabit tutmanın da yüksek olasılıklı bir alternatif olarak değerlendirilmesi gerektiğini vurguluyor. Piyasalar açısından nihai belirleyici unsur, kararın yanı sıra kurulun iletişimi, karar metninde yer alacak ifadeler ve ilerleyen toplantılara yönelik mesajlar olacak. Kararın ardından gelecek sinyal ve yönlendirmeler, TL, döviz kuru, hisse senetleri ve sabit getirili piyasalar açısından günün ana temasını belirleyecek.
