Küresel finans kuruluşu JPMorgan Chase, Türkiye ekonomisine ilişkin beklentilerini güncelledi. Banka, artan enerji maliyetlerini ve jeopolitik gelişmeleri gerekçe göstererek yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etti.
Enflasyon Tahmini %28’e Yükseltildi
JPMorgan’ın yayımladığı son rapora göre, Türkiye için 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi %26,4’ten %28’e çıkarıldı. Bu revizyon, özellikle enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerindeki etkisinin beklenenden daha güçlü olabileceğine işaret ediyor.
Enerji Fiyatları Belirleyici Oluyor
Raporda, ABD ile İran arasında artan gerilimin küresel enerji piyasalarında fiyatları yukarı yönlü etkilediği vurgulandı. Petrol fiyatlarındaki yükselişin Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkelerde maliyet baskısını artırdığına dikkat çekildi.
Enerji maliyetlerindeki artışın:
- Akaryakıt fiyatları üzerinden doğrudan
- Üretim ve lojistik maliyetleri üzerinden dolaylı
şekilde enflasyonu yukarı çektiği ifade edildi.
Enflasyonda Düşüş Sınırlı Kalabilir
Türkiye’de Mart ayında yıllık enflasyon %30,9 seviyesine gerilemiş olsa da, enerji kalemlerindeki artışın bu düşüş trendini sınırlayabileceği değerlendiriliyor. Özellikle enerji kaynaklı maliyet baskılarının, önümüzdeki dönemde fiyatlar üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu belirtiliyor.
Faiz Beklentileri de Yukarı Revize Edildi
JPMorgan, para politikasına ilişkin öngörülerinde de değişikliğe gitti. Buna göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası için yıl sonu politika faizi beklentisi %32’den %34’e yükseltildi. Ayrıca raporda, kısa vadede ilave faiz artışı ihtimalinin tamamen ortadan kalkmadığına da dikkat çekildi.
Elektrik ve Doğalgazda Artış Beklentisi
Enerji tarafında sadece petrol değil, elektrik ve doğalgaz fiyatlarının da yukarı yönlü risk taşıdığı ifade edildi. Bu kalemde yıllık enflasyonun %39 seviyelerine ulaşabileceği öngörülüyor. Bu durum, hane halkı harcamaları ve üretim maliyetleri üzerinde ek baskı oluşturabilir.
Faizler Uzun Süre Yüksek Kalabilir
Rapora göre enerji maliyetlerindeki artış devam ettiği sürece para politikasında gevşeme alanı sınırlı kalacak. Bu nedenle faizlerin, öngörülenden daha uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği değerlendiriliyor. Küresel enerji fiyatlarındaki artış ve jeopolitik riskler, Türkiye ekonomisi üzerinde yeni bir baskı unsuru oluşturuyor. JPMorgan’ın revizyonu, enflasyonla mücadelede sürecin beklenenden daha uzun ve zorlu olabileceğine işaret ediyor.
