Hindistan Merkez Bankası (RBI), yerel para birimi rupi üzerindeki sert spekülasyonları dizginlemek amacıyla sürpriz bir döviz müdahalesinde bulundu. Piyasalarda daha az müdahaleci bir yaklaşım benimsemesi beklenen yeni Merkez Bankası Başkanı Sanjay Malhotra’nın liderliğinde yapılan bu hamle, yatırımcıları şaşırttı.
Son haftalarda rekor düşük seviyeleri test eden rupi, Salı günü dolara karşı yaklaşık %1 değer kazanarak son iki yılın en güçlü yükselişlerinden birini kaydetti. Bu ani ralli, rupiyi Asya’daki diğer gelişmekte olan para birimlerinden pozitif ayrıştırırken, Çarşamba günü erken saatlerde de %0,5’lik bir yükselişle 86,4238 seviyesine kadar çıktı.
Beklenmedik Müdahale Piyasaları Şaşırttı
Piyasa kaynaklarına göre, Hindistan Merkez Bankası’nın müdahalesi önceki iki seansta oldukça belirgin bir şekilde hissedildi. RBI resmi olarak müdahalenin büyüklüğüne dair bir açıklama yapmasa da, piyasa uzmanları bunun 10 ila 11 milyar doları bulabileceğini belirtiyor. Finrex Treasury Advisors’tan Anil Kumar Bhansali, bu seviyenin Hindistan Merkez Bankası için "daha önce görülmemiş bir ölçek" olduğunu vurguladı.
DBS Bank tarafından yayımlanan bir notta, RBI’ın büyük miktarda dolar satarak piyasaya likidite sağladığı ve spekülatif baskıları bertaraf etmeye çalıştığı belirtildi. Bankanın kıdemli ekonomistlerinden Radhika Rao, merkez bankasının "kararlı müdahalesinin" rupinin kısa vadede istikrar kazanmasını sağlayacağını ifade etti.
ABD ile Ticaret Gerginliği Etkili Oldu mu?
Rupi’deki bu ani toparlanma, Başbakan Narendra Modi’nin ABD Başkanı Donald Trump ile yapacağı kritik görüşmeden hemen önce gerçekleşti. ABD’nin son yıllarda ticaret ortaklarına karşı daha sert politikalar benimsemesi ve tarife tehditleri, Hindistan’ı risk altında bırakmıştı. Özellikle döviz piyasasındaki hareketlerin ABD ile Hindistan arasındaki ticari ilişkilerde gerginliği azaltabilecek bir adım olabileceği yorumları yapılıyor.
DBS Bank analistlerine göre, rupinin rekor düşük seviyelerden toparlanması, ABD ile Hindistan arasındaki döviz politikasına dair tartışmaları da yatıştırabilir. Özellikle Trump yönetiminin gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin aşırı değer kaybetmesini manipülasyon olarak değerlendirme eğilimi göz önüne alındığında, RBI’ın müdahalesi ABD ile diplomatik ilişkileri yumuşatma amacı da taşıyor olabilir.
Merkez Bankası’nın Gelecekteki Politikası Ne Olacak?
Hindistan Merkez Bankası’nın yeni başkanı Sanjay Malhotra, göreve geldiğinden bu yana rupi üzerinde daha az müdahaleci bir yaklaşım benimseyeceğinin sinyallerini vermişti. Ancak son iki günlük agresif müdahale, yatırımcıları şaşırttı ve RBI’ın gerektiğinde sert adımlar atabileceğini gösterdi.
Malhotra, geçen hafta yapılan faiz kararının ardından düzenlediği basın toplantısında, bankanın öncelikli hedefinin para biriminde "düzen ve istikrar" sağlamak olduğunu belirtmişti. Ancak günlük olarak döviz piyasasına müdahale etmek istemediğini de ifade etmişti.
Bu açıklamalar, RBI’ın ani spekülatif hareketlere karşı müdahale edeceğini ancak uzun vadede rupinin küresel dolar hareketleri doğrultusunda değerlenmesine veya değer kaybetmesine izin vereceğini gösteriyor.
Piyasalar Nasıl Tepki Verecek?
Hindistan Merkez Bankası’nın sürpriz hamlesi sonrasında piyasalarda dalgalanmaların devam edebileceği belirtiliyor. Rupideki toparlanmanın kalıcı olup olmayacağı, RBI’ın bundan sonra atacağı adımlara ve küresel dolar hareketlerine bağlı olacak.
Analistler, özellikle ABD ile Hindistan arasındaki ticari ilişkilerin ve küresel piyasalardaki dolar likiditesinin rupi üzerinde belirleyici olacağını vurguluyor. Eğer ABD Merkez Bankası (Fed) faiz politikasında sıkılaştırmaya devam ederse, rupi üzerinde yeniden baskı oluşabilir. Ancak Hindistan Merkez Bankası’nın güçlü döviz rezervleriyle gerektiğinde yeni müdahaleler yapabileceği de piyasa oyuncuları tarafından göz ardı edilmiyor.
Önümüzdeki günlerde, rupinin hareketleri ve Hindistan Merkez Bankası’nın olası yeni adımları yakından takip edilecek. Piyasalarda, RBI’ın ani müdahaleler yerine daha sürdürülebilir bir döviz politikası izleyip izlemeyeceği konusunda soru işaretleri bulunuyor.
