Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ABD ekonomisinin tüketici harcamaları ve güçlü iş gücü piyasası sayesinde dirençli bir büyüme gösterdiğini ancak politik belirsizliklerin ve yeni tarifelerin 2025 yılı için önemli aşağı yönlü riskler oluşturduğunu bildirdi.
Fitch’in son ekonomik değerlendirme raporuna göre, ABD’de tüketici harcamaları 2024'ün dördüncü çeyreğinde yıllıklandırılmış olarak %4,2 arttı. Bu oran, önceki çeyreklerde sırasıyla %3,7 (Q3), %2,8 (Q2) ve %1,9 (Q1) olarak kaydedilmişti. Tüketici harcamalarındaki artışın arkasındaki ana etkenler istikrarlı iş gücü piyasası, ücret artışları ve hanehalkı bilançolarındaki iyileşme olarak gösteriliyor.
Ancak, ekonomideki bu olumlu gidişatın yeni ticaret politikaları ve belirsizlikler nedeniyle risk altında olduğu vurgulandı.
Yeni Tarifeler ve Politik Riskler Enflasyonu Tetikleyebilir
Fitch’in açıklamalarında, özellikle yaklaşan yeni tarifelerin ABD ekonomisi için risk oluşturduğu belirtildi. Raporda görüşlerine yer verilen ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola, “ABD tüketicisi 2024’ü güçlü bir harcama trendi ile kapattı. Ancak 2025'te devreye girmesi beklenen yeni gümrük tarifeleri, enflasyonist baskıları artırabilir ve özellikle dayanıklı tüketim mallarına yönelik harcamalarda yavaşlamaya neden olabilir” dedi.
Özellikle Çin, Avrupa ve diğer ticaret ortaklarına yönelik yeni tarife kararları tüketici fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir. Bunun, tüketicilerin gelirlerinin daha büyük bir kısmını zorunlu harcamalara yönlendirmesine ve isteğe bağlı harcamalarda kesintiye gitmesine yol açabileceği değerlendiriliyor.
Sonola’ya göre, 2024 yılında %2,8 olarak gerçekleşen tüketici harcamalarındaki artış, 2025 yılında %2,6 seviyesine gerileyebilir.
İş Gücü Piyasası ve Hanehalkı Gelirlerindeki Artış Dengelenmeye Devam Ediyor
ABD iş gücü piyasasının halen sağlam bir büyüme trendi gösterdiği belirtilirken, 2024’ün dördüncü çeyreğinde hanehalkı nominal harcanabilir gelirinde yıllık bazda %5’lik bir artış görüldüğü vurgulandı. Bu artış, ücretlerdeki yükselişin yanı sıra istihdam piyasasındaki dengeleyici etkiler sayesinde gerçekleşti.
Ancak Fitch, iş gücü piyasasındaki yavaşlamanın ve ücret artışlarının ivme kaybetmesinin de olası bir senaryo olduğunu ifade etti. Bu durum, hanehalkı harcamalarının uzun vadede daha temkinli hale gelmesine yol açabilir.
2025 İçin Temel Riskler ve Beklentiler
Fitch raporunda, ABD ekonomisinin 2025’te karşı karşıya kalabileceği temel riskler şu şekilde sıralandı:
Ticaret Politikalarındaki Belirsizlikler: ABD yönetiminin yeni gümrük tarifeleri ve ticaret politikaları, özellikle tedarik zinciri maliyetleri üzerinde baskı oluşturabilir.
Enflasyon Riski: 2024’te kontrol altına alınan enflasyon, yeni tarifeler ve küresel petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle yeniden yükselişe geçebilir.
Tüketici Harcamalarındaki Yavaşlama: 2024’te güçlü seyreden tüketici harcamalarının, artan fiyatlar ve faiz oranlarının etkisiyle 2025’te zayıflaması bekleniyor.
Faiz Politikası ve Fed’in Tutumu: ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz oranları konusunda nasıl bir politika izleyeceği, tüketici güveni ve yatırım kararları açısından kritik öneme sahip olacak.
Seçim ve Politik Belirsizlikler: 2024’teki başkanlık seçimleri sonrasında, yeni yönetimin ekonomi politikalarına dair belirsizliklerin sürmesi, piyasalar ve yatırımcılar için önemli bir risk unsuru olarak öne çıkıyor.
ABD Ekonomisi Güçlü Ancak Riskler Arttı
Fitch’in değerlendirmesine göre, ABD ekonomisi 2025’e güçlü bir başlangıç yapsa da, ticaret politikaları ve enflasyon kaynaklı riskler önemli bir tehdit oluşturuyor. Uzmanlar, yeni ticaret politikalarının etkisinin önümüzdeki çeyreklerde daha belirgin hale geleceğini ve bunun hem tüketici harcamaları hem de genel ekonomik büyüme üzerinde belirleyici bir rol oynayacağını ifade ediyor.
Bu nedenle, yatırımcılar ve iş dünyası için yakın vadede ABD ekonomisindeki politika değişikliklerine karşı dikkatli olunması gerektiği vurgulanıyor.
