Kasım ayı enflasyonunun beklentilerin altında gelmesi, piyasa analistleri ve ekonomistler arasında yoğun değerlendirmelere yol açtı. TÜİK’in açıkladığı aylık %0,87’lik TÜFE artışı, piyasalarda oluşan %1,30’luk ortalama beklentinin belirgin şekilde altında gerçekleşti. Bu sonuç, Merkez Bankası’nın yıl sonu tahmin aralığı olan %31–33 bandıyla da uyumlu bir tablo ortaya koyarken, enflasyonun detayları uzmanlar arasında farklı yorumlara konu oldu.
“Merkez Bankası rahatlatılıyor”
Ekonomist Prof. Dr. Emre Alkin, düşük gelen verinin para politikasına yansımasına dikkat çekerek, Merkez Bankası’na verilen mesajı şöyle yorumladı: “TÜİK, Kasım TÜFE açıklamasıyla Merkez Bankası’na ‘elini korkak alıştırma, faizi indir, ben arkandayım’ mesajını verdi.” Alkin’e göre beklenti altındaki veri, faiz indirimlerinin daha cesur adımlarla gündeme alınabileceğine işaret ediyor.
“Kasım enflasyonu şaşırtıcı sonuçlar taşıyor”
Ekonomist Dr. Burcu Aydın, ayrıntılara vurgu yaparak gıdadaki düşüşün şaşırtıcı olduğuna dikkat çekti:
- Gıda: %-0,69
- Ulaştırma: %1,78
- Konut: %1,70
Aydın, hem gıda kalemindeki beklenmedik gerilemenin hem de indirim sezonuna rağmen giyim–ayakkabı grubunda artış yaşanmasının altını çizdi ve şu değerlendirmeyi yaptı: “Kasım enflasyonu şaşırtıcı sonuçlar içeriyor.”
“Güçlü faiz indirimi gelebilir”
Prof. Dr. Serap Durusoy, çekirdek enflasyonun beklentileri aşmasına rağmen Merkez Bankası’nın yönlendirmesine dikkat çekti: “TCMB’nin faiz indirim adımlarının büyüklüğü enflasyon görünümüne odaklı. Bu tabloyla güçlü bir faiz indirimi olası görünüyor.”
“Kur istikrarı etkili oldu, abartmamak lazım”
Ekonomist Ali Çufadar, düşük gelen verinin nedenini kur istikrarına bağladı: “Hayırlı olsun diyebilir miyiz? TÜİK enflasyonu düşük açıkladı… Neymiş? Kur istikrarı. Tabi havalar da olumlu gitti; abartmayalım.”
“Yıl sonu 2026 hedefi açısından olumlu”
Ekonomist Banu Kıvcı Tokalı, gıda enflasyonundaki sakinleşmeye dikkat çekerek, bunun orta vadeli hedeflere katkı sağlayabileceğini belirtti: “Yıllık gıda enflasyonunun %34’lerden %26’lara gerilemesi, 2026 sonu için %18’lik tahminin ulaşılabilirliği açısından pozitif.”
“Tahminimden çok daha düşük”
Öner Günçavdı, piyasa beklentisinin üzerinde, kendi tahmininin ise altında bir veri geldiğini söyleyerek şu ifadeyi kullandı: “Tahminimden çok daha düşük çıktı. TÜFE %0,87.” Günçavdı, şirketlerin kendi fiyat ölçümlerinin de %2’nin altında olduğuna dikkat çekti.
“TÜİK verisi düşük, ENAG verisi yüksek”
Ekonomist Murat Sağman, TÜİK ve ENAG arasındaki makasa dikkat çekti: “TÜİK beklenenden daha düşük bir enflasyon açıkladı. TÜFE aylık +%0,87, ENAG ise %2,13 açıkladı.”
“Ülkelerin toplam enflasyonu kadar fark var”
Prof. Dr. Şenol Babuşcu, iki kurum arasındaki veri farkının altını çizdi: “ENAG ile TÜİK arasındaki yıllık fark 25,75 puan. Birçok ülkede bu kadar bile enflasyon yok.”
Beklenti Altı Veri, Para Politikası İçin Yeni Alan Açtı
Kasım verisi, özellikle gıda kaleminde yaşanan düşüş sayesinde piyasadaki beklentiyi aşağı yönlü sürprizle karşıladı. Yıllık enflasyonun Merkez Bankası tahmin aralığıyla uyumlu seyretmesi, faiz indirimi tartışmalarını yeniden hızlandırdı. Uzmanların değerlendirmeleri, kasım enflasyonunun teknik olarak sakin; politik etki açısından ise önümüzdeki PPK toplantısı için belirleyici bir veri niteliği taşıdığına işaret ediyor.
