Ekim 2025 döneminde finansal yatırım araçları içinde en yüksek reel getiriyi külçe altın sağladı. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde külçe altının getirisi %13,63, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde ise %12,61 olarak gerçekleşti. Veriler, yüksek enflasyon ortamında altının bir kez daha yatırımcı için “güvenli liman” olduğunu ortaya koydu. Yİ-ÜFE’ye göre, mevduat faizi (brüt) yatırımcısına %1,50, Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) ise %0,79 oranında reel kazanç sağladı. Buna karşılık Amerikan Doları %0,41, Euro %1,23 ve BIST 100 endeksi %3,96 oranında yatırımcısına kaybettirdi. TÜFE’ye göre yapılan hesaplamada tablo biraz daha sınırlı: Mevduat faizi yalnızca %0,59 oranında reel kazanç sağlarken; DİBS %0,12, dolar %1,31, euro %2,12 ve BIST 100 endeksi %4,82 oranında değer kaybı yaşattı.
Üç Aylık Dönemde Altın Yine Zirvede
Ağustos–Ekim 2025 dönemini kapsayan üç aylık değerlendirmede de lider değişmedi. Külçe altın, Yİ-ÜFE’ye göre %23,62, TÜFE’ye göre ise %22,19 oranında yatırımcısına en yüksek reel getiriyi sağladı. Aynı dönemde BIST 100 endeksi yatırımcısına sırasıyla %3,45 ve %4,56 oranlarında kayıp yaşattı. Bu tablo, hisse senedi piyasasının son çeyrekte dalgalı seyrini ve yatırımcının riskten kaçınma eğilimini açık biçimde yansıtıyor. Nisan–Ekim 2025 dönemine bakıldığında külçe altın Yİ-ÜFE’ye göre %24,80, TÜFE’ye göre %25,44 oranında reel getiriyle öne çıktı. Aynı dönemde Amerikan Doları, yatırımcısına Yİ-ÜFE’ye göre %3,81, TÜFE’ye göre %3,32 oranlarında kaybettirerek negatif bölgede kaldı. Altının güçlü performansı, döviz kurlarındaki yatay seyre ve iç piyasadaki enflasyonist baskılara bağlanıyor.
Yıllık Değerlendirmede Altın Fark Yarattı
Ekim 2024 – Ekim 2025 arasındaki bir yıllık dönemde de tablo değişmedi: Külçe altın Yİ-ÜFE’ye göre %47,46, TÜFE’ye göre %40,94 oranında reel getiriyle yatırımcısına en yüksek kazancı sağladı. Yİ-ÜFE’ye göre yıllık bazda:
- Mevduat faizi (brüt): %11,60
- DİBS: %4,63
- Euro: %2,56 getirirken;
- Amerikan Doları: %3,82, BIST 100: %5,69 kaybettirdi.
TÜFE’ye göre ise:
- Mevduat faizi (brüt): %6,67,
- DİBS: %0,01 ile pozitif kalırken;
- Euro: %1,97, Dolar: %8,07, BIST 100: %9,85 oranında yatırımcısına zarar ettirdi.
Ekonomistler, altının tüm periyotlarda reel getiri sağlamasını “enflasyona karşı koruma refleksi” olarak değerlendiriyor. TL’nin reel değer kaybı, yüksek iç talep ve küresel jeopolitik riskler, altını yatırımcı açısından cazip hale getiriyor. Borsa İstanbul’daki dalgalı seyir, dövizdeki sınırlı hareket ve faiz oranlarındaki istikrar, yatırımcıların bir kısmını yeniden fiziksel ve finansal altın araçlarına yöneltti. Uzmanlara göre, kısa vadede altın fiyatlarında düzeltme görülse de, reel getirinin pozitif kalma olasılığı güçlü.
