Avrupa Merkez Bankası (ECB), yükselen enerji fiyatları, Fransa kaynaklı finansal riskler ve tahvil piyasalarındaki oynaklığın gölgesinde 29 Ekim’de faiz kararını açıklamaya hazırlanıyor. Piyasa beklentilerine göre banka, bu toplantıda faizleri sabit tutacak; aralık ayında ise yeni bir faiz artışı ihtimali masada kalmayı sürdürüyor.
Enerji fiyatları ve enflasyon baskısı
Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon eylül ayında yüzde 3,8’e yükseldi. Kaynağa göre bu artışta enerji fiyatlarındaki yükseliş etkili oldu. Aynı dönemde ECB, enflasyonla mücadele ile ekonomik aktiviteyi destekleme hedefleri arasında daha zor bir dengeyle karşı karşıya kaldı.
ECB’nin para politikası kararını etkileyen unsurlar arasında Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları ve enflasyon üzerindeki olası etkileri de bulunuyor. Bölge tahvil faizlerindeki artış ise ekonomik büyümeye yönelik riskleri artıran bir başka başlık olarak öne çıkıyor.
Uzmanlar aralık toplantısına dikkat çekiyor
ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, enflasyonun halen çok yüksek seviyelerde bulunduğunu ve gelecek aylarda bir miktar daha hızlanabileceğini söyledi. Houte, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın uzun vadeli faiz oranlarının belirgin biçimde yükseldiğine ilişkin değerlendirmesine atıf yaparak, bunun büyümeyi yavaşlatabileceğini belirtti.
Houte’ye göre Fransa’daki son karışıklıklar, Fransa, Belçika ve İtalya gibi ciddi mali sorunlarla karşı karşıya olan ülkelerin tahvil faiz farklarını açtı. Bu nedenle ECB’nin bu ay faiz artırımı yapması beklenmiyor; banka ekonomik gelişmeleri daha iyi değerlendirmek için aralık ayına kadar bekleyebilir.
Tahvil piyasası ve bilanço adımları gündemde
Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas van Geffen, ECB’nin faiz artırımlarını hızlandırmak için bir nedeni olmadığını ifade etti. Geffen’e göre mevcut koşullar acil bir faiz artırımını gerektirmiyor; buna karşın Fransa tahvil piyasalarındaki çalkantılar finansal koşulları bir miktar sıkılaştırmış durumda.
Geffen ayrıca, ülkeler arasındaki tahvil faiz farklarının müdahaleyi gerektirecek düzeyde olmadığını vurguladı. Buna rağmen Lagarde’ın, tahvil piyasasındaki risklerin yayılmasını sınırlamak için ECB’nin kullanabileceği araçlara değinebileceği belirtiliyor.
Berenberg Başekonomisti Holger Schmieding ise enerji fiyatlarındaki sert yükseliş ve Fransa kaynaklı risklerin ECB üzerinde baskı oluşturduğunu söyledi. Schmieding, bankanın 29 Ekim’de faizleri sabit tutmasının beklendiğini, 17 Aralık toplantısında ise yeni uzman projeksiyonlarıyla birlikte bir faiz artışının daha olası hale gelebileceğini kaydetti. Aynı değerlendirmede, ECB’nin bilanço küçültme hızında değişiklik beklenmediği de yer aldı.
Bu içerik bilgilendirme amacı taşır. Yatırım tavsiyesi değildir.
Temsili illüstrasyon
Kaynak: Dunya Gazetesi.
