Almanya’da 2025 yılına girilirken enflasyondaki zayıflama dikkat çekti. Almanya Federal İstatistik Ofisi (Destatis) tarafından açıklanan öncü verilere göre, ülkede yıllık enflasyon oranı Ocak 2025’te yüzde 2,3’e gerileyerek piyasa beklentilerinin altında kaldı. Aralık 2024’te yüzde 2,6 seviyesinde bulunan enflasyon, böylece üç aylık artış trendini sonlandırarak düşüşe geçti. Enflasyon aylık bazda ise yüzde 0,2 oranında geriledi.
Piyasalarda, ocak ayında yıllık enflasyonun yüzde 2,6 seviyesinde kalacağı yönünde tahminler bulunuyordu. Ancak açıklanan veriler, fiyat artışlarının beklentilerin altında seyrettiğini gösterdi. Avrupa Birliği (AB) uyumlu Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ise ocak ayında bir önceki aya kıyasla yüzde 0,2 düşüş gösterirken, yıllık bazda yüzde 2,8 artış kaydetti.
Enflasyonun Belirleyici Unsurları: Gıda, Enerji ve Hizmetler
Almanya’da fiyat dinamiklerinde enerji, gıda ve hizmet sektörü belirleyici rol oynamaya devam ediyor. Kovid-19 salgını sonrası dönemde en büyük fiyat dalgalanmalarına neden olan bu sektörler, ocak ayında da enflasyon rakamlarını doğrudan etkiledi.
Gıda fiyatları: Yıllık bazda yüzde 0,8 artış göstererek enflasyona sınırlı bir katkı sağladı.
Enerji fiyatları: Yüzde 1,6 oranında gerileyerek enflasyonun düşüşüne katkıda bulundu.
Hizmet sektörü enflasyonu: Aralık ayında yüzde 4,1 olarak kaydedilen hizmet enflasyonu, ocak ayında yüzde 4’e gerileyerek hafif bir düşüş gösterdi.
Öte yandan, enerji ve gıda fiyatları hariç tutulduğunda çekirdek enflasyon oranı yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleşti. Bu oran, Almanya’da fiyat artışlarının hâlâ temel tüketim kalemlerinde hissedilir düzeyde olduğunu gösteriyor.
Ekonomik Belirsizlikler ve Seçim Öncesi Enflasyon Verileri
Almanya’daki enflasyon düşüşü, ülkede siyasi belirsizliklerin devam ettiği bir dönemde gerçekleşti. 23 Şubat’ta yapılması planlanan federal seçimler öncesinde açıklanan bu veri, ekonomi politikalarının merkezde olduğu bir seçim atmosferine işaret ediyor. Hükümetin enflasyonla mücadele konusunda aldığı önlemlerin sonuç verdiğine dair işaretler olsa da, fiyat istikrarının sürdürülüp sürdürülemeyeceği merak konusu.
Ekonomi uzmanları, Almanya’da enflasyonun önümüzdeki aylarda yüzde 2,5 seviyelerinde seyretmesini bekliyor. Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) yüzde 2 enflasyon hedefi doğrultusunda Almanya’daki fiyat artışlarının halen istenilen seviyeye tam olarak ulaşmadığı belirtiliyor.
AMB’nin Faiz Politikası ve Piyasa Beklentileri
Avrupa Merkez Bankası (AMB), Rusya-Ukrayna Savaşı sonrası enflasyonun çift haneli seviyelere ulaşmasının ardından sıkı para politikası uygulamış, ancak son dönemde ekonomik yavaşlamayı göz önüne alarak faiz indirim sürecine başlamıştı.
Dün gerçekleştirilen AMB toplantısında, piyasa beklentileri doğrultusunda beşinci kez faiz indirimi yapılarak üç temel politika faizinde 25 baz puanlık düşüş sağlandı. Bu kapsamda, banka mevduat faiz oranı yüzde 3 seviyesinden yüzde 2,75’e indirildi.
Finansal piyasalarda, enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması, AMB’nin faiz indirimlerine devam edebileceğine dair umutları artırdı. Özellikle Almanya’da ekonomik büyümenin yavaşlaması ve iç talepte zayıflık sinyalleri, merkez bankasının daha fazla genişlemeci politika adımları atabileceği ihtimalini güçlendiriyor.
Ekonomistler Ne Diyor?
Ekonomi uzmanları, Almanya’daki enflasyonun gerilemesini olumlu bir gelişme olarak değerlendirirken, bu düşüşün sürdürülebilir olup olmadığı konusunda temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Küresel enerji fiyatlarındaki belirsizlik, tedarik zinciri sıkıntıları ve Avrupa’da devam eden ekonomik yavaşlama, enflasyon üzerinde belirleyici olmaya devam edecek faktörler olarak öne çıkıyor.
Almanya ekonomisinin 2025’te düşük büyüme beklentisiyle yoluna devam edeceği öngörülürken, enflasyonun hedef seviyeye ulaşmasının zaman alabileceği belirtiliyor. Önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon verileri ve AMB’nin faiz politikaları, Almanya’daki ekonomik dengelerin nasıl şekilleneceği konusunda kritik bir rol oynayacak.