Küresel emtia piyasalarında uzun süredir beklenen yükseliş sonunda gerçekleşti. Gümüş, ons başına 51 dolara çıkarak 45 yılın ardından yeni bir rekor kırdı ve finans çevrelerinde “piyasaların yeni kahramanı” olarak anılmaya başladı. Yatırımcı ilgisindeki artış, jeopolitik belirsizlikler ve sanayi talebinin güçlenmesiyle desteklenen bu tarihi yükseliş, 2025 yılına damgasını vurdu.
Güvenli Liman Arayışı Gümüşe Yaradı
Pandemi döneminde yeniden popüler hale gelen gümüş, bu yılın başından bu yana %70’in üzerinde değer kazandı. Altının 4.000 dolar/ons seviyesini aşmasının ardından “güvenli liman” arayışının yön değiştirmesi, yatırımcıları “gri metal”e yönlendirdi. ABD’deki mali belirsizlikler, Orta Doğu’daki gerilimler ve Çin ekonomisindeki dalgalanmalar, yatırımcıların gümüşe olan talebini hızla artırdı. Ayrıca, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi, gümüş ETF’lerine yönelen güçlü girişlerle birleşince fiyatlarda tarihi bir sıçrama yaşandı. Standard Chartered Emtia Araştırmaları Başkanı Suki Cooper, piyasanın giderek sıkılaştığını belirterek şunları söyledi: “Comex stokları rekor düzeyde. Hindistan’da mevsimsel talep artarken, kiralama oranları da yükseliyor. Bu tablo gümüşte güçlü bir arz-talep sıkışmasını işaret ediyor.”
Sanayi Talebi Artıyor: Gümüş Stratejik Bir Metal Haline Geldi
Gümüş yalnızca yatırım aracı değil, aynı zamanda sanayi üretiminin kritik girdisi konumunda. Elektrikli araçlar, güneş panelleri, batarya sistemleri ve elektronik bileşenlerde yoğun olarak kullanılan metal, sürdürülebilir enerji dönüşümünün vazgeçilmez bir parçası haline geldi. UBS analistleri bu durumu şöyle özetliyor: “Gümüşün yükselişi yalnızca finansal akışlarla açıklanamaz. Yenilenebilir enerji teknolojileri ve elektrikli araç üretiminde artan kullanım, fiyatların daha kalıcı biçimde yüksek kalmasını sağlayacak.”
Yatırım Bankalarından Yeni Tahminler: 60 Dolar Ufukta
Küresel finans kuruluşları, yükselişin henüz bitmediği konusunda hemfikir. HSBC, 2025’in geri kalanında gümüşün 45-53 dolar bandında seyretmesini, 2026’da ise 55 dolara kadar tırmanmasını bekliyor. UBS ise daha iddialı bir tahminde bulunarak, gri metalin jeopolitik riskler ve doların zayıflığıyla 55 doları aşabileceğini öngörüyor. Bağımsız piyasa analiz kuruluşu Metals Focus ise, altın-gümüş rasyosundaki daralmanın hızlanmasıyla birlikte 60 dolar bandının 2026’ya kadar test edilebileceğini belirtiyor. Kuruluşun Direktörü Matthew Piggott, şu değerlendirmeyi yaptı: “Yatırımcıların gümüşe ilgisi artıyor. Bu ilgi, fiyatlardaki ivmenin korunmasını sağlayabilir. 2026’da yeni bir tarihi zirve olasılığı masada.”
Arz Daralıyor, Primler Artıyor
- Gümüşteki sert yükseliş, Londra ve New York piyasaları arasındaki fiyat farkını da büyüttü.
- ABD’nin ithalat tarifeleri gündeme getirmesi, fiziksel stokların New York’a kaymasına yol açtı.
- Bu durum Londra spot piyasasında arzın daralmasına ve primlerin yükselmesine neden oldu.
Eylül sonunda Londra’daki gümüş stokları 24.581 ton olarak açıklanırken, ETF varlıklarının rekor düzeye ulaştığı belirtildi.
Gümüş, 2025’in Parlayan Yatırım Hikayesi
Altını geride bırakan performansıyla gümüş, yatırımcılar için hem güvenli liman hem de büyüme potansiyeli yüksek bir sanayi varlığı haline geldi. Analistlere göre, 50 dolar üzeri fiyat seviyesinin kalıcı hale gelmesi artık uzak bir ihtimal değil.
Gümüş, küresel piyasalarda sadece bir emtia değil, aynı zamanda yeni ekonomik denklemin gri kahramanı olarak öne çıkıyor.
