Avrupa Merkez Bankası (ECB), 29 Eylül 2026 tarihinde yayımladığı açıklamayla, Eurosystem’de para politikasının uygulanmasına ilişkin yönergelerinde düzenli gözden geçirme kapsamında değişiklik yaptığını duyurdu. Bankanın yeni kuralları 30 Kasım 2026 itibarıyla yürürlüğe girecek.
Güncelleme, ECB’nin teminat çerçevesi ile risk kontrol yaklaşımını birlikte ele aldığı bir düzenlemeye işaret ediyor. Amaç; teminatların kabulünde risk korumasını sürdürmek, farklı varlık türleri arasında tutarlılığı artırmak ve teminat erişimini tamamen daraltmadan iskonto uygulamalarını daha ayrıntılı hale getirmek.
Teminat uygunluğu ve notlandırma kuralı değişti
ECB, özel sektör varlıklarının Eurosystem teminat çerçevesinde değerlendirilmesinde ikinci en iyi notu kullanacağını açıkladı. Bu yöntem, dış kredi değerlendirme kuruluşlarının verdiği notlar arasından en yüksek ikinci dereceli notun dikkate alınması anlamına geliyor. Uygulama; teminatsız banka tahvilleri, teminatlı banka tahvilleri, finansal olmayan şirketlerin çıkardığı varlıklar ve euro dışı kamu sektörü varlıklarını kapsıyor.
Euro bölgesi kamu sektörü varlıkları için ise mevcut yaklaşım korunuyor. ECB, bu varlıklarda en iyi notun kullanılmaya devam edeceğini belirtti. Böylece kamu borçlanma araçları ile özel sektör varlıkları arasında ayrı bir değerlendirme hattı korunmuş oluyor.
İskonto tablosu daha ayrıntılı hale geliyor
Merkez bankası, teminat olarak kullanılan varlıklar için uygulanan haircut yani iskonto oranlarının da güncelleneceğini bildirdi. Bu kapsamda, öz kullanımda tutulan ya da elde tutulan varlıklara yönelik iskonto uygulaması daha netleştirilecek. Ayrıca bireysel kredi alacakları için daha ayrıntılı bir sınıflandırma yapılacak ve vadeye bağlı geri ödeme yapıları da dikkate alınacak.
ECB, bu adımın risk korumasını güçlendirirken varlıkların teminat olarak kullanılabilirliğini de korumaya dönük olduğunu vurguladı. Bu nedenle düzenleme, sıkılaşma ve erişim arasında daha dengeli bir çerçeve kurmayı hedefliyor.
COVID-19 garantili alacaklar için süre sınırı netleşti
Açıklamada, genel teminat çerçevesindeki tüm şartları karşılamasa da COVID-19 bağlantılı kamu sektörü garantisi taşıyan kredi alacaklarının yalnızca 2026 sonuna kadar uygun kalacağı da hatırlatıldı. Bu düzenleme, geçici kolaylıkların aşamalı olarak geri çekildiğini gösteriyor.
ECB ayrıca, belirli koşulları sağlayan finansal olmayan şirket gruplarına bağlı finansal iştiraklerin ana şirketlerle aynı iskonto kategorisine alınacağını duyurdu. Bu kuruluşlar iskonto kategorisi III içinde değerlendirilecek ve Eurosystem teminat çerçevesinde iklim faktörüne de tabi olacak.
Kurumsal çerçeveye ilişkin değişiklikler, ECB/2026/26 ve ECB/2026/27 numaralı yönergelerle yayımlandı. Banka, metinlerin İngilizce versiyonunun internet sitesinde yer aldığını, diğer resmi AB dillerindeki sürümlerin ise Avrupa Birliği Resmi Gazetesi’nde yayımlanacağını bildirdi.
Bu içerik bilgilendirme amacı taşır. Yatırım tavsiyesi değildir.
Görsel: Seat of the European Central Bank and Frankfurt Skyline at dawn 20150422 1.jpg / DXR / CC BY-SA 4.0 / https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Seat_of_the_European_Central_Bank_and_Frankfurt_Skyline_at_dawn_20150422_1.jpg / https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0. Kadraj ve yazı düzenlendi.
