ECB Anketine Enflasyon Beklentileri Hedefin Üzerinde Kalıyor

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Ekim 2024 Tüketici Beklentileri Anketi sonuçlarına göre, Avro Bölgesi'ndeki tüketicilerin enflasyon beklentileri orta vadede artış gösterirken, ekonomik büyüme ve işsizlik beklentileri karışık sinyaller verdi. Enflasyon beklentilerinin ECB'nin hedef seviyesinin üzerinde kalmaya devam etmesi, bankanın para politikası üzerindeki baskıyı artırıyor.

Enflasyon Beklentilerindeki Değişim

ECB'nin açıkladığı anket sonuçlarına göre, tüketicilerin 12 aylık enflasyon beklentisi yüzde 2,4’ten yüzde 2,5’e yükseldi. Bu artış, bölgedeki enflasyonist baskıların sürdüğüne işaret ediyor. Öte yandan, 3 yıllık enflasyon beklentisi yüzde 2,1 seviyesinde sabit kaldı ve bu oran, Şubat 2022’de başlayan Rusya-Ukrayna Savaşı'ndan bu yana kaydedilen en düşük seviyede. Ancak her iki beklenti de ECB'nin yüzde 2’lik hedef seviyesinin üzerinde yer alıyor. Avrupa İstatistik Ofisi'nin (Eurostat) verilerine göre, bölgedeki yıllık enflasyon oranı ekimde yüzde 2 olarak kaydedilirken, kasım ayında yüzde 2,3’e çıktı. Bu veriler, enflasyon görünümünün yukarı yönlü bir eğilim sergilediğini gösteriyor.

Ekonomik Büyüme ve İşsizlik Beklentileri

Tüketicilerin ekonomik büyümeye ilişkin beklentileri ise bir önceki aya kıyasla geriledi. Ekim ayında ekonomik büyüme beklentisi yüzde eksi 0,9 olarak ölçülürken, kasım ayında bu oran yüzde eksi 1,1’e düştü. Bu düşüş, Avro Bölgesi'nde ekonomik aktivitenin yavaşlamasına dair endişeleri artırıyor. İşsizlik beklentilerinde ise hafif bir iyileşme gözlendi. Tüketiciler, gelecek 12 ayda işsizlik oranının ortalama yüzde 10,4 olmasını bekliyor. Bu oran, eylül ayında yüzde 10,6 seviyesindeydi. İşsizlik konusundaki beklentilerdeki iyileşme, bölgedeki iş gücü piyasasının kısmen dayanıklılığını koruduğuna işaret ediyor.

ECB’nin Para Politikası Stratejisi

ECB, ekimde zayıflayan ekonomiye yönelik üçüncü faiz indirimine giderek üç temel politika faizini 25 baz puan düşürdü. Bu kapsamda, bankaların ECB'ye fazla mevduatlarını yönlendirdiği hesaplara uygulanan faiz oranı yüzde 3,25’e çekildi. Banka, 12 Aralık’ta gerçekleştireceği bir sonraki toplantıda 25 baz puanlık dördüncü bir faiz indirimi yapmaya hazırlanıyor. ECB yetkilileri, enflasyonu zamanında yüzde 2 hedefine geri çekmek için faiz oranlarını "yeterince kısıtlayıcı seviyelerde" tutacaklarını belirtti. Ancak artan enflasyon beklentileri, banka üzerinde daha fazla sıkılaşma baskısı yaratabilir.

Anketin Önemi

ECB'nin her ay yayımladığı Tüketici Beklentileri Anketi, Avro Bölgesi GSYH’sinin yaklaşık yüzde 85’ini temsil eden Almanya, Fransa, İtalya, İspanya, Hollanda ve Belçika'dan yaklaşık 14 bin kişiyle yapılan görüşmelere dayanıyor. Tüketicilerin enflasyon, ekonomik büyüme ve işsizlik beklentileri, bankanın para politikası kararlarında kritik bir rol oynuyor. Enflasyon beklentilerindeki artış ve büyüme beklentilerindeki düşüş, Avro Bölgesi'nin ekonomik görünümünde karışık bir tablo çiziyor. ECB'nin, artan fiyat baskılarını kontrol altına alırken büyümeyi desteklemek için dengeli bir yaklaşım benimsemesi gerekiyor. Yaklaşan faiz toplantısında alınacak kararlar, enflasyon beklentilerinin ve bölgedeki ekonomik görünümün şekillenmesinde önemli bir rol oynayacak.