Çinli oyuncak üreticisi Pop Mart’ın Hong Kong Borsası’na bildirdiği denetlenmemiş üçüncü çeyrek verilerine göre şirketin temmuz-eylül dönemindeki geliri, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 45 ila yüzde 50 azaldı. Labubu figürlerine yönelik ilginin zayıflamasıyla gelen bu düşüş, şirketin satış performansına doğrudan yansıdı.
Amerika ve Avrupa’da sert gerileme
Şirketin açıkladığı bölgesel verilere göre en sert düşüş Amerika kıtasında yaşandı. Bu pazarda gelirler üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 70 ila yüzde 75 azaldı. Çin dışındaki Asya-Pasifik pazarlarında gelir kaybı yüzde 65 ila yüzde 70 olurken, Avrupa ve diğer bölgelerde düşüş yüzde 50 ila yüzde 55 aralığında gerçekleşti.
Pop Mart’ın ana pazarı Çin’de de gelirler yüzde 25 ila yüzde 30 geriledi. Şirketin Çin’deki çevrim içi satış kanalında ise düşüş yüzde 45 ila yüzde 50’ye ulaştı. Açıklanan oranlar, yalnızca Labubu figürlerinin değil, Pop Mart’ın ilgili bölgelerdeki toplam gelirinin değişimini gösteriyor.
Geçen yılki yüksek baz etkisi öne çıkıyor
Pop Mart’ın satışlarındaki sert gerileme, bir önceki yıl kaydedilen olağanüstü büyümenin ardından geldi. Şirketin 2025 yılının üçüncü çeyreğindeki geliri, bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 250 artmıştı. Bu yükselişte Labubu figürlerinin sosyal medyada yaygınlaşması, ünlü isimlerin bu oyuncakları kullanması ve koleksiyon ürünlerine yönelik yoğun talep etkili olmuştu.
Labubu ürünleri, içinden hangi figürün çıkacağının önceden bilinmediği kapalı kutu satış modeliyle de dikkat çekmişti. Bu yöntem, tüketicilerin farklı figürleri tamamlamak ya da nadir ürünlere ulaşmak için tekrar alışveriş yapmasını teşvik etmişti. Ancak geçen yıl oluşan yüksek satış seviyeleri, 2026’daki karşılaştırmaları da zorlaştırdı.
Hisse performansı ve beklentiler
Satışlardaki düşüş, şirketin borsa performansına da yansıdı. Hong Kong Borsası’nda işlem gören Pop Mart hisseleri, 28 Ekim’deki işlemlerde yüzde 6’ya varan değer kaybıyla 123,8 Hong Kong dolarına kadar gerileyerek yaklaşık 18 ayın en düşük seviyesini gördü. Hisseler, Ağustos 2025’te ulaştığı zirveden bu yana yüzde 60’ın üzerinde değer kaybetti.
HSBC, talepteki toparlanmanın daha uzun sürebileceği değerlendirmesiyle şirketin 2027 gelir tahminini yüzde 8, 2028 gelir tahminini ise yüzde 9 aşağı çekti. Banka, 2026 satış beklentisini de yaklaşık yüzde 4 düşürdü. Pop Mart yönetimi ise 2026 yılını uyum ve yeniden yapılanma dönemi olarak değerlendirirken, yılın son çeyreğinde özellikle yurt dışı pazarlarda toparlanma bekliyor. Şirket, ABD’de 100’ü aşan mağaza sayısını yeni açılışlarla artırmayı; Paris’teki varlığını genişletmeyi ve Milano’da yeni mağaza açmayı planlıyor.
Bu içerik bilgilendirme amacı taşır. Yatırım tavsiyesi değildir.
Temsili illüstrasyon
Kaynak: Ekonomim.
