Türkiye ekonomisi, ocak ayının son günleriyle birlikte şubat ayında yüksek frekanslı veri akışı ve para politikası mesajları açısından kritik bir takvime giriyor. İhracat, enflasyon, istihdam ve bütçe verilerinin yanı sıra Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanacak yılın ilk Enflasyon Raporu, piyasaların ana referans noktası olacak.
İş gücü ve güven göstergeleriyle başlangıç
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 29 Ocak’ta Aralık 2025 dönemine ilişkin iş gücü istatistiklerini açıklayacak. İşsizlik oranı Kasım 2025’te yüzde 8,6 seviyesine yükselmişti. Aynı gün yayımlanacak ekonomik güven endeksi, yılın ilk çeyreğine ilişkin iç talep ve beklenti eğilimleri açısından yakından izlenecek. Turizm cephesinde ise TÜİK, 30 Ocak’ta 2025’in son çeyreğine ilişkin verileri paylaşacak. Üçüncü çeyrekte 24,2 milyar doları aşan turizm gelirlerinin yılın tamamına etkisi, cari denge tartışmalarında belirleyici olacak.
Dış ticaret ve enflasyon: Piyasanın sert sınavı
Şubat ayının ilk haftası dış ticaret ve enflasyon başlıklarıyla yoğunlaşacak. Ticaret Bakanı Ömer Bolat, 2 Şubat’ta ocak ayı dış ticaret verilerini açıklayacak. Aralık 2025’te aylık ihracat 26,4 milyar dolar, yıllık ihracat ise 273,4 milyar dolarla tarihi zirveye ulaşmıştı. 3 Şubat’ta TÜİK’in yayımlayacağı ocak ayı enflasyon verileri, para politikası beklentilerinin seyrini doğrudan etkileyecek. Aralık 2025’te TÜFE yıllık yüzde 30,89, Yİ-ÜFE yüzde 27,67 seviyesinde gerçekleşmişti. Aylık fiyatlama davranışları ve çekirdek göstergeler, piyasaların ana odağında olacak.
Nüfus, yatırım araçları ve reel ekonomi göstergeleri
6 Şubat’ta Adrese Dayalı Nüfus Kayıt Sistemi Sonuçları açıklanacak. 2025 itibarıyla Türkiye nüfusunun 85,9 milyonu aşması bekleniyor. 9 Şubat’ta finansal yatırım araçlarının ocak ayı reel getiri oranları, tasarruf tercihleri açısından referans oluşturacak. 10–13 Şubat döneminde ise sanayi üretimi, inşaat maliyetleri, hayvansal üretim, dış ticaret endeksleri ve ücretli çalışan istatistikleri yayımlanacak. Özellikle sanayi üretimi verisi, büyümenin ivmesine dair erken sinyal niteliği taşıyor.
Bütçe, istihdam ve konut piyasası
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 16 Şubat’ta ocak ayı bütçe gerçekleşmelerini duyuracak. Harcama disiplini ve faiz dışı denge performansı, maliye politikası açısından yakından izlenecek. TÜİK, 18 Şubat’ta 2025’in son çeyreğine ilişkin iş gücü istatistiklerini, 19 Şubat’ta ise tüketici güven endeksi ile ocak ayı konut ve iş yeri satış verilerini açıklayacak. Konut piyasasındaki toparlanma sinyalleri, iç talep görünümü açısından kritik olacak.
Kritik eşik: Yılın ilk Enflasyon Raporu
Takvimin en önemli başlığı, 12 Şubat’ta TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından açıklanacak Enflasyon Raporu. Raporda;
- Enflasyon tahmin patikası
- Para politikasının sıkılık düzeyi
- Talep, maliyet ve beklenti kanallarına ilişkin değerlendirmeler
- Orta vadeli dezenflasyon stratejisi
başlıklarının öne çıkması bekleniyor. Verilecek mesajlar, faiz görünümü ve TL varlıkların fiyatlaması açısından belirleyici olacak. TCMB ayrıca 13 Şubat’ta Aralık 2025 ödemeler dengesi verilerini yayımlayacak. Cari denge ve finansman kalitesi, dış kırılganlık tartışmalarında öne çıkacak.
Küresel riskler ve Ramazan etkisi
Şubat ayında küresel gündemde, ABD Başkanı Donald Trump kaynaklı gümrük tarifeleri ve ticaret politikaları tartışmalarının sürmesi bekleniyor. Küresel risk iştahı ve emtia fiyatları, gelişmekte olan ülke piyasaları için yakından izlenecek. Öte yandan Ramazan ayının şubatta başlamasıyla birlikte gıda fiyatlarına yönelik denetimlerin artması, kısa vadeli enflasyon dinamikleri üzerinde etkili olabilecek. Şubat ayı, para politikası sinyalleri + yüksek yoğunluklu makro veri akışı kombinasyonuyla piyasalar açısından kritik bir eşik niteliği taşıyor. Özellikle TCMB’nin Enflasyon Raporu’nda çizeceği çerçeve, yılın geri kalanına ilişkin beklentilerin ana belirleyicisi olacak.
