Altın piyasalarında yükseliş beklentileri güç kazanmaya devam ederken, yatırım bankası Morgan Stanley yıl sonuna ilişkin dikkat çeken tahminini korudu. Banka, ons altının yıl sonunda 5 bin 200 dolar seviyesine ulaşacağını öngörürken, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerinin değerli metali desteklemeyi sürdüreceğini değerlendirdi. Küresel piyasalarda ons altın fiyatı 4 bin 700 dolar seviyesini test etmeye devam ederken, Morgan Stanley mevcut seviyelerin üzerinde yeni bir yükseliş potansiyeli bulunduğunu belirtti.
Morgan Stanley’den güçlü altın tahmini
Morgan Stanley Research Metaller ve Madencilik Emtia Stratejisti Amy Gower tarafından yayımlanan son raporda, altının yıl sonunda 5 bin 200 dolara ulaşacağı beklentisi yinelendi. Bu tahmin mevcut fiyat seviyelerine göre yaklaşık yüzde 10’luk yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Banka, özellikle para politikası beklentilerinin altın fiyatlamalarında belirleyici hale geldiğini vurgularken, yatırımcı davranışlarında faiz beklentilerinin ön plana çıktığını ifade etti.
Jeopolitik riskler altını eskisi kadar desteklemiyor
Raporda dikkat çeken değerlendirmelerden biri de altının güvenli liman özelliğine ilişkin oldu. Morgan Stanley’e göre İran merkezli savaş ve enerji arzına yönelik riskler küresel piyasalarda ciddi belirsizlik yaratsa da, altın bu süreçte geçmiş dönemlerde olduğu kadar güçlü bir güvenli liman performansı sergileyemedi. Amy Gower, enerji arz şokunun ABD’de faiz indirim beklentilerini zayıflattığını ve bunun altının yükselişini sınırladığını belirtti.
Altında belirleyici unsur faiz politikası oldu
Morgan Stanley değerlendirmesinde, altının artık jeopolitik gelişmelerden çok merkez bankalarının politika adımlarına duyarlı hale geldiği ifade edildi. Raporda, “Altın fiyatları artık yalnızca olayların kendisini değil, bu olaylara karşı geliştirilen para politikası tepkilerini fiyatlıyor” değerlendirmesine yer verildi. Banka, özellikle reel faiz seviyeleri ile altın fiyatları arasındaki ilişkinin yeniden güç kazandığını vurguladı.
Fed beklentileri piyasaları yönlendiriyor
Küresel piyasalarda yüksek petrol fiyatlarının enflasyon baskısını artırması nedeniyle ABD Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecini öteleyebileceği beklentileri güç kazanmış durumda. Piyasalar yıl içinde beklenen faiz indirimlerinin önemli bölümünü fiyatlamaktan vazgeçerken, Morgan Stanley ise en az bir faiz indirimi beklentisini koruyor. Banka, ocak ayında bir faiz indirimi ve ardından Mart 2027’de ikinci bir faiz indirimi öngörüyor.
ETF talebi altını destekleyebilir
Morgan Stanley’e göre faiz indirim süreci özellikle altın ETF’lerine yönelik yatırımcı talebini yeniden canlandırabilir. Raporda ETF yatırımcılarının merkez bankalarının politika sinyallerine oldukça duyarlı olduğu belirtilirken, reel faizlerdeki olası geri çekilmenin altın fiyatlarına destek vereceği ifade edildi. Uzmanlar, düşük faiz ortamının yatırımcıların alternatif getiri arayışını artırdığını ve bunun altına olan talebi güçlendirebileceğini belirtiyor.
Altın piyasasında yükseliş beklentisi sürüyor
Küresel ekonomide artan belirsizlikler, merkez bankalarının faiz politikaları ve jeopolitik gelişmeler altın fiyatları üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Morgan Stanley’nin yükseliş beklentisini koruması, piyasalarda altının orta vadede güçlü görünümünü sürdürebileceği yorumlarını beraberinde getirdi. Analistler, özellikle Fed’in faiz politikası ve ABD tahvil faizlerindeki hareketlerin önümüzdeki dönemde altın fiyatlarının yönü açısından belirleyici olacağını ifade ediyor.
