2025 yılında güçlü yükseliş kaydeden altın ve gümüş, 2026’nın ilk aylarında da dalgalı bir seyir izlemeye devam ediyor. Ancak ABD-İsrail ile İran arasında tırmanan gerilim, değerli metallerde fiyat beklentilerini yeniden şekillendirdi. Küresel yatırım bankaları, artan risk ortamı, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve para politikalarındaki belirsizlikler nedeniyle altın ve gümüşte geniş bir tahmin aralığı sunuyor.
Altında 4.000–6.500 dolar bandı
Kurumlar arasında altın fiyatlarına ilişkin ciddi görüş ayrılıkları bulunuyor. Bazı bankalar fiyatların önümüzdeki dönemde geri çekilebileceğini öngörürken, bazıları ise yükseliş trendinin devam edeceğini savunuyor. Citi, kısa vadede ons altın için 5.000 dolar seviyesini öngörürken yıl sonuna doğru 4.200 dolara gerileyebileceğini tahmin ediyor. Goldman Sachs ise daha iyimser bir tablo çizerek fiyatların kademeli şekilde 5.300 doların üzerine çıkabileceğini belirtiyor.
ING, altın fiyatlarında yükselişin süreceğini öngören kurumlar arasında yer alırken, JPMorgan en dikkat çekici tahminlerden birine imza atarak ons altının 2027’ye kadar 6.500 dolar seviyesine yaklaşabileceğini ifade ediyor. Standard Chartered ve Julius Baer gibi kurumlar ise daha dengeli bir senaryo çizerek fiyatların 5.000 dolar civarında istikrar kazanabileceğini öngörüyor. Intesa Sanpaolo ise daha temkinli bir yaklaşım sergileyerek altının yeniden 4.000 dolar bandına gerileyebileceğini değerlendiriyor.
Gümüşte daha temkinli beklentiler
Gümüş fiyatlarına ilişkin tahminler de geniş bir bantta yer alıyor ancak altına kıyasla daha sınırlı yükseliş beklentisi dikkat çekiyor. Citi, kısa vadede ons gümüşün 120 dolara kadar çıkabileceğini öngörse de yıl sonuna doğru 70 dolar seviyesine gerilemesini bekliyor. ING ve Standard Chartered gibi kurumlar ise gümüşte daha dengeli bir seyir öngörerek fiyatların 70–85 dolar bandında hareket edebileceğini belirtiyor. JPMorgan, gümüşte sınırlı ama istikrarlı bir yükseliş beklerken, Intesa Sanpaolo daha negatif bir senaryo ile fiyatların 45 dolar seviyesine kadar gerileyebileceğini tahmin ediyor.
Belirsizlik ve oynaklık öne çıkıyor
Uzmanlara göre altın ve gümüş piyasasında bu denli geniş tahmin aralıklarının oluşması, küresel belirsizliklerin yüksek seviyede olduğunu gösteriyor. Jeopolitik riskler, enerji fiyatları, enflasyon beklentileri ve merkez bankalarının politikaları, değerli metallerin yönünü belirleyen temel faktörler arasında yer alıyor. Özellikle Orta Doğu’daki gelişmelerin seyrine bağlı olarak, güvenli liman talebinin artması ya da faiz baskısının öne çıkması fiyatlamalarda belirleyici olacak.
Piyasalar yön arayışında
Küresel yatırım bankalarının farklı senaryolar ortaya koyması, piyasalarda net bir yön oluşmadığını ortaya koyuyor. Bazı kurumlar güçlü yükseliş ihtimaline işaret ederken, bazıları düzeltme riskinin devam ettiğini vurguluyor. Bu tablo, yatırımcıların önümüzdeki dönemde daha temkinli ve veri odaklı hareket etmesi gerektiğine işaret ederken, altın ve gümüş piyasasında oynaklığın sürebileceği beklentisini güçlendiriyor.
