Altın piyasası yeni haftaya temkinli bir yükselişle başladı. Ancak yatırımcıların gözü 22–24 Ağustos tarihlerinde ABD’nin Wyoming eyaletinde düzenlenecek olan Jackson Hole Ekonomi Politikaları Sempozyumunda. Fed Başkanı Jerome Powell’ın Cuma günü yapacağı konuşma, altının dar bantta sıkışan seyrini kırarak değerli metalde yeni yön arayışına kapı aralayabilir.
3.310 dolar kritik eşik
Altın geçtiğimiz haftayı yüzde 1,8 düşüşle 3.335 dolardan kapatırken, 3.310 dolar seviyesindeki kritik desteğin üzerinde tutundu. Analistlere göre bu eşik korunduğu sürece yukarı yönlü beklenti masada kalmaya devam ediyor. ABD’de Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) temmuzda yüzde 0,9 artarak son üç yılın en sert yükselişini kaydetmesi, Fed’in agresif faiz indirimi ihtimalini zayıflattı. Piyasalar hâlen eylül ayında 25 baz puanlık bir indirim ihtimalini yüzde 90’ın üzerinde fiyatlıyor, ancak 50 baz puanlık güçlü bir gevşeme beklentisi gündemden çıkmış durumda. Bu tablo altını yeni bir zirveye taşımasa da kritik destek seviyesini korumasına imkân verdi.
“Katalizör Powell olacak”
Uzmanlara göre altın, Powell’ın konuşmasında vereceği sinyallere bağlı olarak 3.439–3.451 dolar bandına doğru hareketlenebilir. Tersi durumda, 3.310 doların altına sarkması halinde 3.268 ve 3.244 dolar seviyeleri gündeme gelebilir. Analistler, altının bir süredir “konfor alanında” beklediğini, ancak bu dengeyi bozacak katalizörün Powell’ın açıklamaları olabileceğini belirtiyor. ANZ ekonomistleri, 2025’in ikinci yarısında jeopolitik riskler ve küresel ekonomik belirsizliklerin altın talebini artıracağını, yükseliş trendinin güçlü kalacağını öngörüyor. UBS stratejistleri de üretim maliyetlerindeki artış ve sınırlı arzın altını orta vadede cazip kılacağını vurgulayarak, yeni zirvelerin görülebileceğini ifade ediyor.
Dolar ve tahvil piyasası beklemede
ABD dolar endeksi geçen hafta gerilerken, bu durum altına kısa vadeli bir destek sağladı. Ancak tahvil getirilerinin sabit kalması değerli metalin yükselişini sınırladı. ETF girişlerindeki durgunluk ve fiziksel talepteki zayıflık da altının ivme kazanmasını engelledi. Yatırımcılar bu nedenle Jackson Hole öncesinde büyük ölçüde kenarda beklemeyi tercih ediyor.
- Enflasyon ve tarifeler: Artan gümrük vergilerinin fiyatlara etkisi, Fed’in izleyeceği patika açısından kritik. Güçlü ÜFE verisi, agresif faiz indirimi ihtimalini azaltarak altına dolaylı destek verdi.
- İşgücü piyasası: Son veriler, istihdam tarafında zayıflamaya işaret ediyor. Fed’in mesajları bu veriler ışığında şekillenecek.
- Eylül toplantısı: Powell’ın açıklamaları, faiz indiriminin boyutu ve Fed’in bağımsızlığı açısından belirleyici olacak.
Altın, 3.310 dolar desteğini koruyarak Jackson Hole öncesinde kritik bir eşikte bekliyor. Powell’ın konuşmasından çıkacak mesajlar yalnızca altının değil, dolar ve tahvil piyasalarının da yönünü tayin edecek. Küresel piyasalarda gözler bu hafta sonu tamamen Wyoming’e çevrilmiş durumda.
