Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), temmuz ayı Para Politikası Kurulu toplantısını bu hafta perşembe günü gerçekleştirecek. Piyasalar, politika faizinde 250 baz puanlık indirimi “dengeli” bir adım olarak bekliyor. Uzmanlara göre bu karar, yılın geri kalanında izlenecek para politikası için de yön gösterici olacak.
Piyasanın Fiyatlaması: 250 Baz Puan İndirim Dengeli
Mevcut durumda politika faizi yüzde 46 seviyesinde bulunuyor. Piyasa katılımcıları, bu toplantıda faizin yüzde 43,5’e çekilmesini öngörüyor. 250 baz puanlık indirim, TCMB’nin sıkı duruşundan yumuşak bir geçiş yaptığını gösterirken; 200 baz puanlık bir adım daha temkinli, 300 baz puan ve üzeri ise agresif bir gevşeme olarak değerlendiriliyor.
Faiz Kararı BIST’e Rüzgar Oldu
Faiz haftasına pozitif başlayan Borsa İstanbul’da özellikle bankacılık, teknoloji ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GMYO) endeksleri dikkat çekti. Bankacılık hisselerinde gün içi yükseliş yüzde 2’yi aşarken, BIST 100 endeksi yüzde 1,5’in üzerinde artış kaydetti.
TLREF Geri Çekildi, Faiz Baskısı Azalıyor
TCMB’nin son haftalarda politika faizi seviyesinden fonlamayı artırması, TLREF oranlarını da aşağı çekti. Mart sonrası ilk kez TLREF, politika faizi olan yüzde 46'nın altına gerileyerek yüzde 45,58 seviyesine indi. Bu gelişme, faiz indirimi için teknik zemini güçlendiriyor.
Dolar/TL Beklentileri Yükseliyor
Merkez Bankası'nın yayımladığı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre yıl sonu dolar/TL beklentisi 43,57’den 43,72’ye çıktı. 12 ay sonrası beklenti ise 47,70'e yükseldi. Bu durum, piyasaların döviz tarafında temkinli olduğunu gösteriyor. Aynı anket, yıl sonu politika faizi beklentisini yüzde 36,16 olarak ortaya koyuyor.
İlk Adım, İkinci Yarı Stratejisini Belirleyecek
Temmuz toplantısında atılacak ilk adım, yılın ikinci yarısında izlenecek faiz patikası açısından belirleyici olacak. Piyasa, eylül, ekim ve aralık aylarında yeni faiz indirimleri öngörüyor ve yılsonuna kadar toplam 1000 baz puanlık gevşemenin fiyatlandığına işaret ediyor.
Uzman Uyarıyor: Denge Bozulursa Dolarizasyon Artar
Ekonomistler, agresif adımların ileriye dönük yönlendirme olmadan gelmesinin, döviz piyasalarında rahatsızlığa neden olabileceğini ve TL’de değer kaybı riskini artırabileceğini belirtiyor. Buna karşın, 250 baz puanlık indirimin dengeli bir mesaj vereceği, 200 baz puanlık indirimin ise veri odaklı ve temkinli bir duruşu işaret edeceği vurgulanıyor.
