Goldman Sachs, Türkiye ekonomisine ilişkin güncel değerlendirmesinde enflasyonla mücadelede izlenen sürecin 2026 yılında da devam edeceğini ve Türk lirasındaki değer kaybının önceki dönemlere kıyasla daha sınırlı kalacağını öngördü. Bankanın küresel döviz piyasalarına ilişkin raporunda, para politikası adımları ile kur dinamikleri arasındaki dengeye dikkat çekildi.
Enflasyonda Yavaşlama Eğilimi Devam Ediyor
Goldman Sachs analistleri Kamakshya Trivedi ve Michael Cahill tarafından hazırlanan raporda, Türkiye’de enflasyon artış hızının belirgin şekilde yavaşlamayı sürdürdüğü vurgulandı. Rapora göre, sıkı para politikası ve talep koşullarındaki dengelenme, dezenflasyon sürecinin 2026 boyunca korunmasına katkı sağlayacak. Analistler, bu sürecin özellikle fiyatlama davranışları üzerindeki etkisinin önümüzdeki dönemde daha net hissedileceğini belirtti.
Faiz İndirimlerine Rağmen Kur Baskısı Sınırlı
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine başlaması halinde bile Türk lirasında sert bir değer kaybı beklenmediği ifade edildi. Goldman Sachs, carry trade pozisyonlarında yaşanabilecek azalışın, makroekonomik istikrar ve para politikası çerçevesiyle dengeleneceğini öngörüyor. Bu kapsamda Türk lirasının aylık getirilerinin yüzde 1 ila 1,5 aralığında seyredeceği tahmin edildi.
Reel Kur Politikası Yakından İzleniyor
Raporda politika yapıcıların, reel ticaret ağırlıklı döviz kurunun aşırı değerlenmesine izin vermemeye özen gösterdiği vurgulandı. Bu yaklaşımın, hem ihracat rekabetçiliğinin korunması hem de iç denge açısından önemli olduğu ifade edildi. Goldman Sachs, mevcut kur politikalarının kontrollü bir değer kaybı ile ekonomik dengeleri korumayı hedeflediğini değerlendirdi.
En Büyük Risk: Piyasa Pozisyonlanması
Raporda Türkiye ekonomisine ilişkin olumlu beklentilerin yanında risk unsurlarına da dikkat çekildi. Analistlere göre, döviz piyasalarının hâlâ nispeten düşük likiditeye sahip olması ve yüksek pozisyonlanma düzeyi, olası bir olumsuz küresel ya da yerel şok karşısında kırılganlık yaratabilir. Bu tür bir senaryoda, pozisyonların hızla tersine dönmesinin kur üzerinde ani baskı oluşturabileceği uyarısında bulunuldu.
Piyasalar İçin Temkinli İyimserlik
Goldman Sachs’ın değerlendirmesi, Türkiye ekonomisi için temkinli iyimser bir tablo çiziyor. Enflasyonun kontrol altına alınmasına yönelik politikaların sürmesi, TL’de daha dengeli bir seyrin mümkün olabileceğine işaret ederken; küresel koşullar ve piyasa davranışlarının yakından izlenmesi gerektiği vurgulanıyor. Uzmanlar, önümüzdeki dönemde hem para politikası kararlarının hem de küresel finansal gelişmelerin Türk lirası ve enflasyon görünümü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği görüşünde.
