Euro Bölgesi ekonomisinde büyüme endişeleri yeniden gündeme geldi. S&P Global tarafından yayımlanan mayıs ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, hem imalat hem de hizmet sektörlerinde faaliyetlerin zayıflamaya devam ettiğini ortaya koydu. Ekonomik aktivitenin son 18 ayın en hızlı daralmasını yaşaması, bölge ekonomisinin ikinci çeyrekte küçülme riskiyle karşı karşıya olduğuna işaret ediyor. Öte yandan yükselen enerji maliyetlerinin etkisiyle enflasyonun yeniden hız kazanması, Avrupa Merkez Bankası'nı (ECB) büyüme ve fiyat istikrarı arasında zorlu bir denge arayışına sürüklüyor.
PMI verileri daralmayı işaret etti
S&P Global verilerine göre Euro Bölgesi bileşik PMI endeksi mayıs ayında 48,5 puana geriledi. Nisan ayında 48,8 seviyesinde bulunan endeks böylece Kasım 2024'ten bu yana en düşük seviyesini gördü.
Ekonomik büyümenin öncü göstergelerinden biri olarak kabul edilen PMI endeksinde 50 puanın altındaki değerler ekonomik faaliyetlerde daralmaya işaret ediyor. Son veri, Euro Bölgesi özel sektörünün hem mal hem de hizmet talebindeki düşüş nedeniyle üst üste ikinci ay küçüldüğünü ortaya koydu.
Her ne kadar açıklanan veri piyasanın 47,5 puanlık öncü beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş olsa da ekonomik aktivitedeki zayıflama eğilimi devam etti.
Hizmet sektöründe sınırlı toparlanma
Mayıs ayında hizmet sektörü PMI verisi 47,6 puandan 47,7 puana yükselerek sınırlı bir iyileşme gösterdi. Ancak endeksin halen 50 puanın altında bulunması, sektör faaliyetlerinde küçülmenin sürdüğünü gösterdi.
Uzmanlar, tüketici harcamalarındaki zayıflama ve ekonomik belirsizliklerin hizmet sektöründeki toparlanmayı sınırladığını belirtiyor.
S&P Global Market Intelligence Baş Ekonomisti Chris Williamson, Euro Bölgesi genelinde ekonomik faaliyetlerin üst üste ikinci ay daraldığını belirterek ikinci çeyrekte ekonomik küçülme ihtimalinin güçlendiğine dikkat çekti.
Siparişlerde sert düşüş yaşanıyor
Raporda dikkat çeken bir diğer unsur ise yeni siparişlerdeki gerileme oldu. Toplam siparişler üst üste üçüncü ayda da düşüş gösterirken, siparişlerdeki azalma Kasım 2024'ten bu yana görülen en sert ikinci daralma olarak kayıtlara geçti.
Özellikle dış talepteki zayıflama Euro Bölgesi ekonomisi üzerinde baskı oluşturuyor. İhracat siparişleri 2026 yılının en hızlı düşüşünü kaydederken, küresel ekonomik belirsizliklerin Avrupa şirketlerinin satışlarını olumsuz etkilediği değerlendiriliyor.
Uzmanlara göre dış pazarlardaki yavaşlama özellikle sanayi üretimi ve ihracat odaklı ekonomiler için önemli risk oluşturuyor.
Almanya ve Fransa daralmanın merkezinde
Ekonomik zayıflamanın en belirgin şekilde hissedildiği ülkeler arasında Euro Bölgesi'nin iki büyük ekonomisi Almanya ve Fransa yer aldı.
Her iki ülkede de özel sektör faaliyetleri küçülme gösterirken, ekonomik aktivitedeki yavaşlama bölge genelindeki büyüme görünümünü olumsuz etkiledi.
Buna karşılık İtalya ve İspanya'da sınırlı da olsa büyümenin sürdüğü gözlendi. Ancak bu büyümenin bölge genelindeki zayıflığı telafi edecek ölçekte olmadığı belirtiliyor.
Enflasyon yeniden yükselişe geçti
Büyüme tarafındaki zayıf görünümün yanında enflasyonun yeniden hız kazanması, Avrupa ekonomisi açısından önemli bir sorun olarak öne çıkıyor.
Mayıs ayında açıklanan resmi verilere göre Euro Bölgesi yıllık enflasyonu yüzde 3,2 seviyesine yükseldi. Böylece enflasyon, Avrupa Merkez Bankası'nın yüzde 2'lik hedefinin belirgin şekilde üzerinde kalmaya devam etti.
Özellikle Orta Doğu'da devam eden çatışmalar nedeniyle yükselen petrol ve enerji fiyatlarının enflasyonu yukarı taşıdığı ifade ediliyor.
Girdi maliyetleri son üç buçuk yılın en hızlı artışını gösterirken, şirketlerin müşterilere yansıttığı fiyatlar da son 38 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
ECB zor bir karar sürecine giriyor
Ekonomik büyümenin zayıflaması ve enflasyonun yükselmesi, Avrupa Merkez Bankası'nı zor bir tercihle karşı karşıya bırakıyor.
Bazı ekonomistler, fiyat baskılarının artması nedeniyle ECB'nin haziran toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapabileceğini öngörüyor. Böyle bir adımın ardından gösterge faiz oranının yüzde 2,25 seviyesine çıkacağı hesaplanıyor.
Diğer uzmanlar ise tüketici güvenindeki gerileme ve ekonomik aktivitedeki yavaşlama nedeniyle bankanın daha temkinli hareket etmesi gerektiğini savunuyor.
İstihdam piyasasında da alarm veriliyor
Ekonomik yavaşlamanın iş gücü piyasasına da yansımaya başladığı görülüyor. Şirketler, yeni iş hacmindeki düşüş nedeniyle atıl kapasitenin arttığını bildirirken, istihdam kayıpları son beş buçuk yılın en hızlı seviyesine ulaştı.
İş dünyası güveninde nisan ayına göre sınırlı bir toparlanma görülse de güven endekslerinin halen savaş öncesi seviyelerin altında kaldığı belirtiliyor.
Uzmanlar, ekonomik görünümde belirgin bir iyileşme sağlanamaması halinde Euro Bölgesi'nin yılın ikinci yarısında daha zorlu bir büyüme süreciyle karşı karşıya kalabileceği uyarısında bulunuyor.
