ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikalarındaki temkinli yaklaşımı ve Trump yönetiminin tarifeleri küresel emtia piyasalarında dalgalanmalara yol açtı.
Fitch Ratings, eski Başkan Donald Trump'ın ocak ayında uygulamaya koymayı planladığı yeni tarifeler ve bu tarifelerden etkilenen ülkelerin alacağı karşı tedbirlerin, küresel emtia piyasaları için büyük bir risk oluşturduğunu belirtti. Bu açıklamalar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerinde temkinli bir yaklaşım benimsemesiyle birleşerek, emtia piyasalarında dalgalanmalara yol açtı.
Fed'in Temkinli Faiz İndirimi ve Piyasa Tepkisi
Geçen hafta Fed, politika faizini 25 baz puan düşürerek piyasa beklentilerine paralel bir adım attı. Ancak, gelecek yıl için daha temkinli bir faiz indirimi planı ve para piyasalarındaki fiyatlamalar, varlık fiyatlarında satış baskısına neden oldu. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin faiz beklentilerini yansıtan nokta grafiği, Fed'in 2025 yılına kadar sadece iki faiz indirimine gitmeyi planladığını gösterdi.
Fed Başkanı Jerome Powell, para politikasının artık daha az kısıtlayıcı bir hale geldiğini belirterek, gelecekteki faiz indirimleri konusunda "daha temkinli" bir yaklaşım izleneceğini açıkladı. Powell ayrıca, %2 enflasyon hedefine ulaşmanın birkaç yıl sürebileceğini ancak bu yolda emin adımlarla ilerlediklerini ifade etti. Bu açıklamaların ardından, piyasalar Fed'in 2025 yılının ilk toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor.
Azalan Talep ve Emtia Fiyatlarındaki Düşüş
Fitch Ratings, özellikle Trump'ın yeni tarifeleri ve bu durumun küresel ticaret üzerindeki olumsuz etkilerinin, emtia piyasaları için ciddi bir risk oluşturduğunu vurguladı. Altının ons fiyatı, cuma günü açıklanan çekirdek PCE verilerinin ardından Fed'in politika alanının rahatladığı gerekçesiyle kayıplarını kısmen telafi etse de, geçtiğimiz hafta %1 oranında değer kaybetti.
Baz Metallerde Düşüş ve Yeni Yatırımlar
Emtia piyasalarında baz metallerde de negatif bir seyir izleniyor. Bakır fiyatları, Avustralyalı madencilik devi BHP'nin Anglo American’ın bakır varlıklarını satın alma teklifini yenilemesi ve İsviçre merkezli emtia tüccarı Mercuria’nın Zambiya ile yaptığı anlaşmaların etkisiyle dalgalandı. Peru'dan gelen veriler, 2025 yılında bakır üretiminin üçüncü yıl boyunca aynı seviyede kalmasının beklendiğini gösteriyor. Geçen hafta, bakır %2,4, alüminyum %0,8, nikel %1,1, kurşun %0,6 ve çinko %2,4 değer kaybetti.
Petrol ve Doğal Gazda Belirsizlik
Fed'in yeni yıl için izleyeceği yol haritasındaki belirsizlik, petrol fiyatları üzerinde de etkili oldu. Libya'daki çatışmalar, Zaviye Petrol Rafinerisi'ne zarar vererek operasyonları durdurdu. Bu gelişmelerin ardından Brent petrolünün varil fiyatı haftayı %1,9 düşüşle tamamlarken, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın fiyatı %11,5 artış gösterdi.
Küresel Tarım Piyasalarında Gelişmeler
Tarım ürünlerinde de dikkat çeken gelişmeler yaşandı. Hindistan, gıda enflasyonunu kontrol altına almak amacıyla temel tarım ürünleri ticaretindeki türev sözleşmelerini ocak ayına kadar askıya aldı. Çin, tarım ve kırsal modernizasyon hızını artırmaya yönelik adımlar atmayı planlıyor. Ayrıca, Ukrayna'nın Suriye ile yaptığı buğday sevkiyatı anlaşması, küresel gıda ticaretindeki önemli bir dönüm noktasını oluşturdu. Chicago Ticaret Borsası'nda mısır fiyatı %0,9, buğday fiyatı %3,53 artarken, soya fasulyesi %5,8, pirinç ise %6 değer kaybetti.
Kakao ve Şeker Piyasalarındaki Artış
Kakao fiyatları, olumsuz iklim koşullarının etkisiyle haftayı %5'lik bir artışla tamamlarken, 12 bin 931 dolar ile tüm zamanların zirvesine ulaştı. Diğer yandan, şeker ve pamuk fiyatlarında düşüş yaşanırken, kahve fiyatları %1,2 artış gösterdi.
Emtia Piyasasında Dalgalı Bir Dönem Bekleniyor
Fed'in faiz politikaları ve küresel ticaretin yönü, emtia piyasalarında belirsizliği artırıyor. 2025 yılına kadar sınırlı faiz indirimleri ve Trump'ın yeni tarifeleri gibi faktörler, emtia fiyatlarında dalgalanmalara yol açarak yatırımcıları temkinli olmaya zorluyor.
