Avrupa Merkez Bankası (ECB), 23 Ekim 2026’da yayımladığı Eylül 2026 Tüketici Beklentileri Anketi sonuçlarında hanehalkının enflasyon, gelir, harcama, büyüme ve konut beklentilerindeki değişimleri açıkladı. Veriler, kısa vadeli enflasyon beklentilerinin ve bazı harcama göstergelerinin arttığını, büyüme beklentisinin ise zayıfladığını gösterdi.
Enflasyon beklentilerinde kısa vadeli artış
ECB verilerine göre, tüketicilerin son 12 aya ilişkin algıladığı medyan enflasyon oranı ağustostaki yüzde 3,5 seviyesinden eylülde yüzde 3,6’ya yükseldi. Önümüzdeki 12 aya ilişkin medyan enflasyon beklentisi de yüzde 3,0’dan yüzde 3,1’e çıktı.
Üç yıl ve beş yıl sonrasına dönük enflasyon beklentileri ise değişmedi. ECB, bu iki vadede medyan beklentilerin sırasıyla yüzde 2,9 ve yüzde 2,5 seviyesinde kaldığını bildirdi. Önümüzdeki 12 aya ilişkin enflasyon beklentilerindeki belirsizlik de hafif arttı; ancak Orta Doğu’daki çatışmanın başlamasından önceki seviyenin üzerinde kalmaya devam etti.
Ankette, en düşük gelir dilimindeki katılımcıların enflasyon algısı ve beklentilerinin, en yüksek gelir dilimindekilere kıyasla ortalama olarak daha yüksek olduğu; 18-34 yaş grubundaki katılımcıların ise daha ileri yaş gruplarına göre daha düşük enflasyon algısı ve beklentisi bildirdiği de yer aldı.
Gelir ve harcama beklentileri yükseldi
Hanelerin önümüzdeki 12 aya ilişkin nominal gelir artışı beklentisi eylülde yüzde 1,0’dan yüzde 1,1’e çıktı. ECB, bu beklentinin en düşük gelir diliminde yüzde 1,5, en yüksek gelir diliminde ise yüzde 1,2 olduğunu belirtti.
Algılanan nominal harcama artışı son 12 ay için yüzde 5,2’den yüzde 5,3’e yükselirken, önümüzdeki 12 aya ilişkin nominal harcama artışı beklentisi yüzde 3,6’dan yüzde 3,7’ye çıktı. Anket, tüketicilerin harcama tarafında da sınırlı bir yukarı revizyon yaptığını gösterdi.
Büyüme görünümü zayıfladı, işsizlik beklentisi arttı
Önümüzdeki 12 aya ilişkin ekonomik büyüme beklentisi eylülde eksi yüzde 1,2’den eksi yüzde 1,5’e geriledi. Aynı dönemde 12 ay sonrası için beklenen işsizlik oranı yüzde 11,0’den yüzde 11,3’e yükseldi.
ECB, en düşük gelir dilimindeki hanelerin 12 ay sonrası için en yüksek işsizlik oranını beklediğini; en yüksek gelir dilimindeki hanelerin ise en düşük oranı öngördüğünü aktardı. Kurum ayrıca, beklenen gelecek işsizlik oranının algılanan mevcut işsizlik oranının yalnızca biraz üzerinde kaldığını ve bunun genel olarak istikrarlı bir iş gücü piyasası görünümüne işaret ettiğini yazdı.
Konut ve kredi koşullarında ayrışan sinyaller
Katılımcılar, kendi evlerinin fiyatının önümüzdeki 12 ayda yüzde 3,5 artmasını bekledi. Bu oran ağustosta yüzde 3,4’tü. Konut fiyatı beklentileri en düşük gelir diliminde ortalama yüzde 4,0, en yüksek gelir diliminde ise yüzde 3,2 olarak ölçüldü.
İpotek faiz oranlarına ilişkin 12 ay sonrası beklenti ise temmuzdaki seviyesinde, yüzde 4,9’da kaldı. ECB, ayrıca krediye erişimde sıkılaşma bildiren hanehalklarının net oranının ağustosa göre arttığını; önümüzdeki 12 ayda daha sıkı kredi koşulları bekleyenlerin net oranının da yükseldiğini aktardı. Ekim ayı CES sonuçlarının 27 Kasım 2026’da yayımlanması planlanıyor.
Bu içerik bilgilendirme amacı taşır. Yatırım tavsiyesi değildir.
Temsili illüstrasyon
Kaynak: Avrupa Merkez Bankası (ECB).
