Türkiye genelinde ticari gayrimenkul piyasası 2025’in üçüncü çeyreğinde yükseliş trendini sürdürdü. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan verilere göre Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE), bir önceki çeyreğe kıyasla %5,3 oranında artış gösterdi. Ancak yıllık bazdaki nominal yükselişe rağmen reel fiyatlarda yaşanan düşüş, piyasada farklı dinamiklerin aynı anda çalıştığına işaret ediyor.
Nominal Artış Güçlü, Reel Değerde Zayıflama Var
TCMB verilerine göre TGFE, 2025 yılı üçüncü çeyreğinde:
- Çeyreklik artış: Yüzde 5,3
- Yıllık nominal artış: Yüzde 30,0
- Yıllık reel değişim: Yüzde 2,4 azalış
Nominal değerlerdeki artışın enflasyonun gerisinde kalması, reel fiyatların aşağı yönlü seyrini beraberinde getirdi. Bu durum, yüksek maliyetler ve finansman koşulları nedeniyle ticari gayrimenkulde talep cephesinin zayıflamaya devam ettiğini gösteriyor.
Dükkan Fiyat Endeksi Yüzde 5,2 Arttı
Ticari alanların önemli kalemlerinden biri olan dükkan fiyatlarında da benzer bir görünüm oluştu. 2025 üçüncü çeyreğinde:
- Çeyreklik artış: Yüzde 5,2
- Yıllık nominal artış: Yüzde 30,0
- Yıllık reel değişim: Yüzde 2,4 azalış
Dükkan fiyatlarındaki nominal yükseliş, enflasyonist ortamda maliyetlerin artmasıyla birlikte beklentilere paralel gerçekleşirken, reel fiyatlardaki düşüş işletme sahiplerinin maliyet baskısı altında olduğunu ortaya koyuyor.
Ofis Fiyatlarında Çeyreklik Artış Yüzde 5,9’a Ulaştı
Ofis piyasası, çeyreklik bazda dükkan segmentine kıyasla daha güçlü bir artış gösterdi. Buna göre:
- Çeyreklik artış: Yüzde 5,9
- Yıllık nominal artış: Yüzde 29,6
- Yıllık reel değişim: Yüzde 2,7 azalış
Ofis segmentinde dijitalleşme, hibrit çalışma modelleri ve işletmelerin ofis kullanım stratejilerinde meydana gelen değişimler fiyatların reel olarak baskılanmasına neden oldu. Yıllık nominal artış oranı yüksek görünse de reel düzeydeki düşüş sektördeki zayıf talebi yansıtıyor.
Ticari Piyasa Ne Anlama Geliyor?
Uzmanlara göre ticari gayrimenkulde nominal artışların devam etmesi olağan; ancak reel fiyatlardaki düşüş üç önemli noktaya işaret ediyor:
- Yüksek enflasyonun fiyatlamaları baskılaması,
- İşletmelerin yatırım iştahının azalması,
- Finansmana erişimin zorlaşması nedeniyle talep kaybı yaşanması.
Ticari gayrimenkul piyasasında fiyatların yönü büyük ölçüde makroekonomik görünüm, finansman koşulları ve iş dünyasının yatırım kapasitesine bağlı olarak şekillenmeye devam edecek.
