Piramit Menkul Yönetim Kurulu Üyesi Berra Doğaner, faiz indirim sürecinin başlamasıyla Borsa İstanbul’da yeni rekor beklentisinin güçlendiğini açıkladı. Doğaner, “Yıl bitmeden yeni zirve görme ihtimalimiz oldukça yüksek” derken, öne çıkabilecek sektör ve şirketleri sıraladı.
Borsada İlk Yedi Ayın Özeti
2025’in ilk yedi ayında Borsa İstanbul dört ayı pozitif, üç ayı negatif kapattı. Yatırımcıya ortalama yüzde 12 getiri sağlayan endeks, özellikle temmuzdaki ivmeyle dikkat çekti. Bu yükselişte;
- Beklentilerin altında kalan enflasyon verileri,
- CHP kurultay davasının ertelenmesiyle politik belirsizliğin azalması,
- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 300 baz puanlık sürpriz faiz indirimi etkili oldu.
Merkez Bankası’ndan Gelen Sinyaller
TCMB’nin temmuz ayındaki faiz kararı sonrası, yıl sonuna kadar üç toplantısı daha bulunuyor. Yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 35 civarında. Başkan Fatih Karahan’ın açıkladığı yeni enflasyon raporuna göre;
- 2025 sonunda enflasyonun yüzde 25–29 aralığında olması öngörülüyor.
- 2026 için yüzde 13–19,
- 2027 içinse yüzde 9 hedefleri kondu.
- Doğaner, faiz indiriminin ihtiyatlı bir süreçle devam edeceğini, enflasyondaki düşüş hızlandıkça yeni indirimlerin gündeme gelebileceğini söyledi.
Moody’s’ten Not Artırımı
25 Temmuz’da Moody’s, Türkiye’nin kredi notunu yükseltti. Fitch, S&P ve Moody’s’in notları böylece “yatırım yapılabilir” seviyenin iki basamak altında eşitlendi. Uzmanlar, 2026’da da not artırımlarının sürebileceğini ancak yatırım yapılabilir seviyeye ulaşmanın kolay olmayacağını belirtiyor. Doğaner’e göre BIST 100 endeksi, 2024’te ulaştığı 11.252 puanlık rekoru yeniden görmeye hazırlanıyor: “Enflasyon düşüşte, faiz indirimleri başladı, kur dengeli, CDS 300 puanın altında, küresel risk iştahı yüksek. Yıl bitmeden yeni rekor ihtimali çok güçlü.”
Öne Çıkabilecek Sektörler ve Şirketler
Faiz indirim sürecinin devamı halinde bazı sektörler öne çıkacak:
- Bankacılık: Akbank, İş Bankası (C), Yapı Kredi, Garanti.
- Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı: Emlak Konut GYO, Özak GYO, Yeni Gimat GYO.
- Otomotiv: Tofaş, Ford Otosan.
- Tüketim & Perakende: Vestel, Migros, BİM, Mavi Giyim.
- Holdingler: Koç Holding, Sabancı Holding, Doğan Holding.
Faiz – Döviz Dengesi
Faiz indiriminin dövize yönelimi artırıp artırmayacağı sorusuna Doğaner şu yanıtı verdi: “Faizin düşmesi teorik olarak dövize talebi artırabilir. Ancak reel faiz tatmin edici düzeyde kalırsa yönelim sınırlı olur. Yıl sonu için dolar/TL’de 42–44 bandı makul, belirsizlik artarsa 45’in üzeri de mümkün.”
