Şubat ayı enflasyon verisinin beklentilere yakın açıklanmasına rağmen Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ve yükselen petrol fiyatları, finans piyasalarında beklentilerin yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Banka ve aracı kurumlar, yıl sonu enflasyon ve politika faizi tahminlerini güncellerken para politikasına ilişkin öngörülerde de farklı senaryolar öne çıkmaya başladı.
Enflasyon verisi beklentilere paralel geldi
Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre şubat ayında tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda yüzde 2,96, yıllık bazda ise yüzde 31,53 artış gösterdi. Açıklanan veri, piyasa beklentileriyle büyük ölçüde örtüştü. Matriks Haber anketinde aylık enflasyonun yüzde 3,00, yıllık enflasyonun ise yüzde 31,51 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyordu. Ankette yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 24 olarak öngörülmüştü.
Petrol fiyatları ve jeopolitik riskler etkili
Enflasyon verisinin beklentilere yakın gelmesine rağmen Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilim ve enerji fiyatlarında yaşanan yükseliş, aracı kurumların ekonomik tahminlerini yeniden gözden geçirmesine neden oldu. Özellikle petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturabileceği değerlendirmesi yapılırken, bazı kurumlar yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmeye başladı.
Şimşek: Enflasyondaki yükseliş geçici
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek de açıklanan enflasyon verilerini değerlendirerek gıda fiyatlarında uzun dönem ortalamalarının üzerinde gerçekleşen artışların yıllık enflasyonda geçici bir yükselişe yol açtığını ifade etti. Şimşek, mevcut görünümün enflasyondaki düşüş eğiliminin sürdüğüne işaret ettiğini belirterek son iki ayda gıda fiyatlarında görülen yüksek artışın hava koşullarına bağlı olarak ilerleyen dönemde telafi edilebileceğini söyledi. Bakan Şimşek ayrıca jeopolitik gelişmeler nedeniyle yükselen petrol fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini sınırlamak için gerekli çalışmaların sürdüğünü vurguladı.
Faiz indirimi beklentileri zayıflıyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 12 Mart’ta gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde faiz beklentilerinde de değişiklikler yaşandı. Daha önce 100 baz puanlık faiz indirimi bekleyen bazı aracı kurumlar tahminlerini 50 baz puana düşürdü. Bazı kurumlar ise mart ayında faiz indirimi yapılmayabileceği görüşünü dile getirdi. KuveytTürk Yatırım, OYAK Yatırım, Pusula Yatırım ve Şekerbank mart toplantısında faiz indirimi yapılmayabileceğini açık şekilde ifade eden kurumlar arasında yer aldı.
Bunun yanında Alnus Yatırım, Şeker Yatırım, Garanti BBVA Yatırım, Katılım Emeklilik ve Hayat, İş Yatırım, Gedik Yatırım ve BBVA Research ise faiz indirimi ihtimalinin zayıfladığı ya da indirim sürecine ara verilebileceği yönünde değerlendirmelerde bulundu.
Küçük adımlarla indirim senaryosu
Ahlatcı Yatırım ve İnfo Yatırım ise faiz indirimlerinin tamamen sona ermeyeceğini ancak daha küçük adımlarla devam edebileceğini öngören kurumlar arasında yer aldı. Analistler, jeopolitik risklerin seyri ve emtia fiyatlarının para politikası kararları üzerinde belirleyici olacağını vurguluyor.
Yıl sonu tahminlerinde yukarı yönlü revizyon
Bazı kurumlar yıl sonu enflasyon ve politika faizi beklentilerini yukarı yönlü revize etti. KuveytTürk Yatırım yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 22,3’ten yüzde 24,1’e çıkarırken politika faizi beklentisini yüzde 28’den yüzde 31’e yükseltti. İş Yatırım ise yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 24,5’ten yüzde 25,5’e, politika faizi beklentisini ise yüzde 30’dan yüzde 31’e güncelledi.
Öte yandan bazı kurumlar mevcut tahminlerini korumayı tercih etti. OYAK Yatırım yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 24,8 seviyesinde tutarken Garanti BBVA Yatırım yüzde 25, Şeker Yatırım yüzde 23, Şekerbank ise yüzde 23,5 tahminini korudu. BBVA Research da yüzde 25 seviyesindeki yıl sonu enflasyon beklentisini değiştirmezken yukarı yönlü risklere dikkat çekti. Uzmanlar, önümüzdeki dönemde petrol fiyatlarının seyri ve bölgesel gelişmelerin Türkiye’de enflasyon görünümü ile para politikası kararları üzerinde belirleyici olacağını ifade ediyor.
