Borsa İstanbul’da tam 6 aydır devam eden halka arz durgunluğu sona mı eriyor? Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 7 Ağustos tarihli bülteni, yatırım dünyasında bu hafta en çok merak edilen gündem maddelerinden biri haline geldi. Edinilen bilgilere göre, yaklaşık 150 şirketin beklediği halka arz onay sürecinde ilk kıvılcımın bu hafta atılması bekleniyor. Eğer öngörüler gerçekleşirse, Şubat ayından bu yana dondurulan halka arz süreçleri yeniden başlayacak. SPK, en son 6 Şubat 2025 tarihinde bir şirketin halka arzına onay vermişti. O günden bu yana geçen sürede sermaye piyasaları ciddi bir likidite dönüşümüne tanıklık etti. Artan faiz oranları ve sıkı para politikaları, yatırımcıların odağını sabit getirili araçlara kaydırdı. Halka arzlara ilgi zayıflarken, onay bekleyen başvurular da art arda SPK gündemine yığılmaya başladı.
Likidite Sıkıntısı ve Performans Endişesi
Halka arzlara ara verilmesinin arkasında yalnızca yatırımcı ilgisindeki düşüş değil, aynı zamanda bazı yeni şirketlerin borsa performanslarının zayıf kalması da etkili oldu. 2025 yılı içinde şu ana kadar yalnızca 13 şirket halka arz edildi. Bunların 4’ü halen halka arz fiyatının altında işlem görmeye devam ediyor. Bu durum hem yatırımcı güvenini zedeledi hem de yeni arzlara mesafeli yaklaşılmasına yol açtı. Öte yandan özellikle küçük ölçekli bireysel yatırımcının dikkat çekici yönelimleri, son haftalarda borsada yeniden hacim artışı sağladı. Yerli yatırımcının küçük hisselere ilgisinin artması, bazı şirketlerin dikkat çeken performanslarıyla birleşince, halka arz piyasasında yeniden hareketlilik sinyalleri alınmaya başlandı.
150'den Fazla Şirket Sırada, İlk Onay 7 Ağustos’ta Gelebilir
Sektör kaynaklarından alınan bilgiye göre, SPK’da halka arz için bekleyen şirket sayısı 150’yi aşmış durumda. Bu şirketler arasında Pasifik Holding, Şa-Ra Enerji, Dof Robotik, Efor Gübre, Altun Gıda, Albayrak Beton, Afr Bio, Odeon Turizm ve Vakıf Faktoring gibi birçok farklı sektörden oyuncu bulunuyor. Beklenti, bu şirketlerden bir ya da birkaçına 7 Ağustos bülteninde ilk onayın verilmesi yönünde. Böylece yılın üçüncü çeyreğiyle birlikte halka arz takviminin yeniden canlanması mümkün olabilir. Ancak bazı uzmanlar bu sürece temkinli yaklaşıyor. Özellikle aynı hafta içinde gerçekleşecek gayrimenkul sertifikası arzlarının piyasadaki nakdi çekeceği uyarısında bulunuluyor. Bu nedenle şirket halka arzlarının onay zamanlaması konusunda SPK’nın stratejik bir bekleyiş içinde olduğu yorumları yapılıyor.
Yatırımcı Güveni Geri Dönüyor mu?
Yılın ilk yarısında sınırlı kalan halka arzlara rağmen, bazı şirketler borsada dikkat çekici fiyatlamalarla öne çıktı. Özellikle Vişne Madencilik ve Destek Faktoring gibi şirketlerin halka arzdan sonra sırasıyla yüzde 1905 ve yüzde 1062 prim yapması, piyasada yeni arzlara olan ilgiyi yeniden körükledi. Bu iki şirketin Tera Yatırım fonlarında yer alması da yatırımcıların güvenini artıran unsurlardan biri olarak değerlendiriliyor. Yine de SPK’nın temkinli duruşu devam ediyor. Çünkü hâlâ yabancı kurumsal yatırımcı ilgisi zayıf, yerli bireysel yatırımcı sayısında da gözle görülür bir düşüş söz konusu. Merkez Bankası verilerine göre yılbaşından bu yana hisse senedi piyasasına net yabancı girişi yalnızca 1,6 milyar dolar civarında; bunun büyük bölümü son 5 haftada gerçekleşti.
Piyasa uzmanlarının ortak görüşü, halka arzlara dönüşün zamanlamasının çok kritik olduğu yönünde. Sertifikalı varlıkların arzıyla eşzamanlı gerçekleşecek şirket halka arzlarının likiditeyi bölerek arzlara zarar verebileceği ifade ediliyor. Bu nedenle, bazı uzmanlar ilk onayların Eylül ayına sarkabileceğini de düşünüyor.
